株式会社ティアフォー

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は5,178百万円（51.78億円）、前年同期比+30.0%と成長。売上総利益も2,003百万円（20.03億円）、前年同期比+31.6%で改善（資料：決算資料・P19～20）。
• 研究開発投資を維持しつつオープンソース（Autoware）活用で効率化、研究開発費は5,989百万円で前年同期比△1.8%に抑制（資料：決算資料・P12、P31）。
• 依然として大幅な営業損失・経常損失を計上中（営業損失6,826百万円、経常損失4,087百万円）。黒字化目標に向け車両運用台数の拡大が鍵（黒字化目安：累計約800台、資料：P13）。

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決算数値概要

• 売上高: 51.78億円 (前年比 +30.0%)
• 営業利益: △68.26億円 (前年比 △5.3%)
• 純利益: △41.74億円 (前年比 △17.0%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年7月22日に東京証券取引所グロース市場へ上場し、公募による新株発行を実施（払込完了）。資金は研究開発・量産・組織拡張に充当予定（資料：決算短信・P11、P35-36）。
• KDDIとの協業を発表し、2030年までに累計1,000台規模の自動運転サービス商用導入を目指すパートナーシップを開始（資料：決算資料・P22）。
• AIベースの自動運転技術を公道で実証、東京・お台場に「リファレンスサイト」を開設し大規模実装モデルを構築（資料：決算資料・P32～34）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 成長を伴う売上・売上総利益の改善：売上高+30%、売上総利益率の改善により収益基盤が強化（資料：P19-20）。
• 主要OEMとの開発・量産に向けた協業やNVIDIA等との技術連携により量産・スケールの道筋が明確化（トヨタ、いすゞ、コマツ、Astemo 等、資料：P16、P23～26）。
• Autowareを中心としたオープンソースエコシステムの活用で研究開発効率が高く、外部エンジニアの貢献が大きい（外部コントリビューター比率68%、資料：事業資料 P18-20）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 大幅な赤字継続：第3Q時点で営業損失約68.3億円、通期でも大幅な経常損失予想。黒字化は車両運用台数の拡大に大きく依存（資料：P20、P36）。
• 営業外収益（補助金）依存の側面：補助金収入の減少が経常損失悪化の一因（営業外収益は前年同期比で減少、資料：P20、P31）。補助金変動リスクが利益に影響を与え得る。
• 実装・量産フェーズにおける実行リスクと資本投入ニーズ：OEM量産やサプライチェーン構築、部材需給リスク（半導体等）により追加投資と実行力が必要（資料：事業計画P38、リスク情報P44）。