ＤＯＷＡホールディングス株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 金属相場および為替（円安）の好転を受け、売上高・利益が前年同期比で大幅増加（売上高+58%、営業利益+281%等）
• 製錬部門でヘッジ取引評価益を計上（1Qのヘッジ取引評価損益合計 +43.5億円、期末評価額 +26.0億円）が収益を押し上げ
• 需要面では新エネルギー向けやAIサーバー向け製品が堅調だが、貴金属価格の下落や資材単価上昇で先行きは不透明なため通期予想は据え置き

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決算数値概要

• 売上高: 2,533億円 (前年比 +58.2%)
• 営業利益（経常利益）: 247億円 (前年比 +281.0%)
• 純利益: 234億円 (前年比 +266.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• ① Q1は金属価格上昇と円安で業績が大幅改善（製錬部門が主導、持分法投資利益の増加も寄与）
• ② 製錬部門で期末在庫の評価差に伴うヘッジ評価益を計上（四半期ベースで+43.5億円、翌四半期に戻入れのサイクルあり）
• ③ 需要は新エネルギー（燃料電池材料等）やAIデータセンター関連が想定以上に進捗したが、貴金属の下落等を受け通期予想は修正せず

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好材料（ポジティブ要因）

• 金属価格（銅・亜鉛等）上昇と円安が収益に直結し、製錬・金属加工の採算が改善
• 銀粉・複合酸化物粉など新エネルギー・情報通信向け製品の販売回復・増加が確認されている
• 海外鉱山（持分法適用先）の業績回復や鉱山生産の回復（例：ティサパ鉱山）が持分法利益を押し上げ

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悪材料（ネガティブ要因）

• 貴金属（特に金・銀・PGM）の価格が下落基調にあり、製錬部門の収益は相場変動に左右されやすい
• 製錬原料の購入条件悪化、資材単価や人件費の上昇によりコスト面の圧迫が継続
• ヘッジ取引による評価損益の振れ幅が大きく、四半期ごとの損益変動リスクが存在（今回の評価益は次期に戻入れの可能性あり）