三菱マテリアル株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 第1四半期で増収増益：売上高5,970億円、営業利益329億円、四半期純利益512億円と四半期として過去最高益を計上（前年同期対比で大幅改善）
• 金属価格（タングステン・銅・金等）の上昇と円安、及び自動車・半導体向け需要回復が主因で収益改善を達成（在庫評価差益や販売価格の改善が寄与）
• 通期業績予想を上方修正（売上高2.4兆円、営業利益1,300億円、経常利益1,800億円、当期純利益1,400億円）、想定前提（ドル為替・銅・タングステン価格）を引き上げ

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決算数値概要

• 売上高: 5,970億円 (前年比 +38.4%)
• 営業利益（経常利益）: 329億円 (前年同期は営業損失△26億円のため大幅改善；営業利益差額 +356億円)
• 純利益: 512億円 (前年同期は四半期で△40億円の損失→大幅改善)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を上方修正（売上高：19,900億円→24,000億円、営業利益：360億円→1,300億円、経常利益：730億円→1,800億円、当期純利益：490億円→1,400億円）※2026/8/6発表
• 第2四半期以降の前提を見直し（想定ドル為替＝150円、銅価格前提＝500¢/lb、APT（タングステン）価格大幅引上げ）を反映
• 銅精鉱の購入・電気銅等の販売に係る事業統合（PPCへの統合）の効力発生日を公正取引等の審査見通しを踏まえ2027年2月1日に変更（財務影響は織り込み済）

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好材料（ポジティブ要因）

• 金属価格上昇と円安が売上・利益を押し上げ、四半期ベースで過去最高益を達成した点（短期的な業績モメンタム）
• 半導体（AI関連）・自動車向けの需要回復が製品販売数量増加に寄与（超硬製品・高機能製品で増販）
• 資源循環・リサイクル分野への投資（H.C. Starckのタングステンリサイクル増強等）と転換社債発行による成長投資資金の確保で中長期の事業構造転換を後押し

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悪材料（ネガティブ要因）

• 在庫評価の影響が大きく、金属価格の変動により利益が上下しやすい（在庫評価差益が一巡すると反動リスク）
• 銅精鉱の買鉱条件（TC/RC）悪化や直島増強に伴う炉修期間の延長で一時的な生産減やコスト増が発生（通期では織り込みも不確実性あり）
• 金属価格上昇に伴う運転資本（在庫・預り金地金等）の増加により、利益上振れがキャッシュ増に直結しにくく、FCFの改善が限定的となる見込み