日本板硝子株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比 +17.2% の2,463億円。円安と自動車用ガラスの現地通貨ベースでの増収が主因。
• 営業利益は前年同期比 +28.5% の88.3億円。高機能ガラスの収益改善と太陽電池パネル用ガラスの販売増が寄与。
• 財務面は依然課題。金融費用が増加（当期Q1で76億円）し、ネット借入残高は5,231億円に増加、フリーCFは▲282億円とマイナス幅が継続。

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決算数値概要

• 売上高: 2,463億円 (前年比 +17.2%)
• 営業利益: 88.3億円 (前年比 +28.5%)
• 純利益: 1.86億円 (前年比 ―) （親会社の所有者に帰属する四半期利益：186百万円）

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前回決算からの主なUPDATE

• アポロ（Apollo）支援による抜本的施策を推進中：第三者割当で約1,650億円の出資受領、株式併合による非公開化、主要金融機関による約1,400億円の債務の株式化（擬似DES）を計画（株主総会承認済、関係当局許認可等が条件、下半期完了見込み）。
• 6月末のネット借入は前期末比で約390億円増（5,231億円）。増加は主に季節的運転資本の拡大と為替影響。
• キャッシュ面の悪化継続：営業CF▲139億円、投資CF▲143億円、フリーCFは▲282億円（前年同期▲264億円）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 為替恩恵（円安）と現地通貨ベースの需要増で売上が大幅増加。特に自動車用ガラスの寄与が大きい（売上比率約54%）。
• 高機能ガラス事業の収益性改善と、建築用の太陽電池パネル用ガラス販売増が営業利益を押し上げている。
• 資本再構成（Apollo出資＋債務の株式化）が予定どおり完了すれば資本基盤強化、金利負担軽減、投資余力の回復が期待できる。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 金融費用の増加が利益を圧迫（Q1で76億円、通期ベースでも高水準）。高金利環境下での利払い負担は継続懸念。
• フリー・キャッシュ・フローが大幅マイナスで、運転資本増加と設備投資により自己資金創出力が弱い。資金繰り改善が不可欠。
• 地域リスクと操業リスク：チリの山火事による生産停止や、北米での生産効率低下など、供給制約・追加コスト発生の可能性が業績に影を落とす。