株式会社アサヒペン

2027年3月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は63.83億円（前年同期比＋50.0%）と大幅増加 — 主に保土ヶ谷電子販売の子会社化による時計用品事業の連結化と中東情勢による一時的な石油由来製品需要増の影響（添付資料 p.1, p.4, p.11）。
• 営業利益は4.39億円（前年同期比＋87.2%）、経常利益は4.98億円（前年同期比＋88.3%）と収益性が大きく改善（添付資料 p.1, p.7）。
• 四半期純利益は3.13億円（前年同期比＋37.5%）。特別利益として投資有価証券売却益を計上しており、純利益に寄与（添付資料 p.7）。

---

決算数値概要

• 売上高: 63.83億円 (前年比 +50.0%)
• 営業利益（経常利益）: 4.39億円 (前年比 +87.2%)
• 純利益: 3.13億円 (前年比 +37.5%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 保土ヶ谷電子販売および同社グループ3社を2026年1月30日に子会社化し、報告セグメントに「時計用品事業」を追加（連結範囲の変更）（添付資料 p.3, p.12）。
• 第1四半期業績は連結化効果や一時的な需要で大幅増益だが、会社は通期業績予想に修正は行っておらず、通期見通しは維持（添付資料 p.1, p.4）。
• 販売増加に伴う売掛金・電子記録債権の増加と現金預金の減少が見られる（現金及び預金は前期末比で約4.13億円減少、添付資料 p.5）。

---

好材料（ポジティブ要因）

• 買収による事業ポートフォリオの拡大（時計用品事業の新規連結化）で売上基盤が拡大（時計事業：売上約15.88億円、添付資料 p.11）。
• 営業利幅の改善（営業利益率向上）と経営効率化の効果が確認できる点（営業利益＋87.2%）（添付資料 p.1, p.4）。
• 配当方針は安定維持（年間配当予想60円を据え置き）、株主還元の継続が期待できる（添付資料 p.1, p.2）。

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 純利益の一部は投資有価証券売却等の特別利益に依存しており、これらは非継続的な要素のため、持続的な収益力とは別評価が必要（投資有価証券売却益23,004千円、添付資料 p.7）。
• 第1四半期末で現金預金が減少しており、流動性・運転資金の変化に注意（現金及び預金は約3,869百万円、前期末比減、添付資料 p.5）。
• 時計用品事業のセグメント利益は現時点で小幅（セグメント利益約0.12億円）であり、買収の統合効果が十分に表れるかは今後の注視が必要（添付資料 p.11）。