大日本塗料株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 国内塗料事業の販売回復により売上高・営業利益が前年同期比で大幅増加（売上高+13.9%、営業利益+162.5%）。
• 中東情勢を背景とした原材料調達不安で先買い需要が発生し、在庫確保の動きが売上を押し上げる一方で原材料コスト上昇リスクは継続。
• 通期業績予想は変更なし（会社はQ1の増益を織り込みつつも、2Q以降の不確実性を踏まえ据え置き）。

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決算数値概要

• 売上高: 254.07億円 (前年比 +13.9%)
• 営業利益（経常利益）: 18.50億円 (前年比 +162.5%)
• 純利益: 12.11億円 (前年比 +217.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• Q1実績で国内塗料の需要回復と生産効率改善により利益率が大幅改善。
• 会社は通期予想（売上96,000百万円、営業利益5,500百万円等）を変更せず、予想は維持。
• 調達安定化のため棚卸・運転資金を積み増し、短期借入金などが増加（在庫確保のための借入増加を表明）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 国内塗料事業の品質問題影響からの回復で構造物用塗料を中心に販売が回復し、収益性が改善した点。
• 一部で原料価格上昇分の販売価格への転嫁が進み、マージン改善に寄与している点。
• 神東塗料グループやボンフロン等のグループ再編・M&Aで製品・技術ラインが強化され、中長期の成長基盤が拡大。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 中東情勢によるナフサ等原材料価格の急騰と供給制約が継続リスクとなり、コスト圧迫の可能性。
• 海外塗料事業ではメキシコの販売減や中国事業の構造改革（製造撤退）による業績不確実性が残る点。
• 在庫増および運転資金確保のための借入増加により、財務負担が一時的に上昇し自己資本比率が低下（Q1時点で自己資本比率47.3%）。