ソレイジア・ファーマ株式会社

2026年12月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上収益は8百万円に留まり、前年同期比で大幅減（△82.5%）。依然として製品販売は初期段階。
• 営業損失は△570百万円、当中間損失は△579百万円と大幅な赤字を計上（研究開発投資・販管費が継続）。
• Sancusoの中国向け出荷と代金受領は完了しているが、販売パートナー変更に伴う書類手続きで収益計上が第3四半期へ先送り（収入は既に回収済み）。SP-05（arfolitixorin）は第Ib相で良好な安全性・有効性シグナル、用量漸増が進行中で第II相移行を予定。

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決算数値概要

• 売上高: 0.08億円 (前年比 △82.5%)
• 営業利益（経常利益）: △5.70億円 (前年比 －)
• 純利益: △5.79億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年1月にMAAB社へSancusoの中国独占ライセンス（製造販売権）を締結。4月からMAABが販売を開始、当社からの出荷と代金受領は完了したが一部書類手続きで収益はQ3計上予定。
• SP-05（arfolitixorin）：第Ib/II相の第Ib用量漸増で300 mg/m²まで投与完了、DLTなし。最高用量500 mg/m²へ進む決定。Isofolは下半期～翌年初めに第II相開始予定、日本でも第II相開始を想定。
• エピシル（SP-03）：Daiichi Sankyo BrasilによるANVISA届出番号の公示でブラジル販売が可能に。販売は2026年第4四半期開始予定。

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好材料（ポジティブ要因）

• Sancusoの中国向け製品出荷は完了し、製品代金（USD1,299,240相当）を受領済み（キャッシュ実現済）。将来的にMAABによる現地生産の検討もあり。
• SP-05の臨床で用量漸増が順調で用量制限毒性が確認されておらず、予備的有効性シグナルも報告。第II相以降での成長ポテンシャルあり。
• エピシルのブラジルでの販売許可取得（ANVISA届出番号公示）により、新たな収益柱が期待できる（販売はQ4開始予定）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 直近上半期の売上は極めて低く（8百万円）、営業・当期損失が継続。営業キャッシュフローも△325百万円と資金消費が大きい。
• 収益計上がパートナー側の手続きに依存（Sancusoの収益計上がQ3へ先送り）しており、ライセンス／販売パートナー依存の収益不確実性が残る。
• 開発リスク：過去の第III相未達（SP-04・SP-05の一部結果）や、現行開発品の成否により将来のライセンス収入や導出が左右されるリスク。