参天製薬株式会社

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上収益は前年同期比ほぼ横ばいで690億円（+0.3%）と堅調に推移
• コア営業利益は106億円（+9.3%）と改善、IFRSベースの営業利益は81億円（+7.2%）に増加し収益性が向上
• 親会社の所有者に帰属する四半期利益は72億円（+22.4%）と大幅増益。地域別では日本が減収一方、中国・アジア（中国除く）・EMEAが成長をけん引

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決算数値概要

• 売上高: 690億円 (前年比 +0.3%)
• 営業利益（経常利益）: 81億円 (前年比 +7.2%)
• 純利益: 72億円 (親会社の所有者に帰属する四半期利益、前年比 +22.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• コア営業利益が97億円→106億円に拡大、利益率改善が確認できる（製品売上総利益の増加が主因）
• 地域別では日本が前年同期比△19.3%と大幅減少する一方、中国は+19.5%、アジア（中国除く）は+39.4%、EMEAは+17.7%と海外成長が加速
• 研究開発・製品面の進捗：STN1013900（ネタルスジルメシル酸塩）が日本で製造販売承認を取得（2026年6月）、STN1008903（ジクアホソルナトリウム）はアジアで販売承認申請（2026年5月）、配合剤STN1014003の第III相ピボタルで主要評価項目達成（開発進捗が堅調）

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好材料（ポジティブ要因）

• 海外（中国・アジア・EMEA）での高成長により、国内減少を相殺して増収基調を維持できている点（グローバル収益基盤拡大）
• 開発パイプラインの進展と新製品投入（例：STN1013900の日本承認、STN1014003の第III相成果等）が中長期の成長を支える可能性
• 財務面は健全：親会社所有者帰属持分比率72.2%と高位、四半期末現金同等物783億円で財務余力あり

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悪材料（ネガティブ要因）

• 日本市場は薬価改定や後発品参入等で売上が大幅減（前年同期比△19.3%）となっており、国内依存度の高い製品ポートフォリオはリスク要因
• 製品に係る無形資産償却費が増加（前年同期比＋5.6%で23億円）しており、IFRS（フル）ベースの収益性には下押し圧力がある
• 一部導入品の開発/承認に不確実性（例：導入元によるSTN1014300の中国申請取下げ→追加試験計画）など、外部パートナー依存の開発案件で想定どおり進まないリスク