科研製薬株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は301.54億円（前年比 +59.8%）と大幅増加。
• 営業利益は109.02億円に急回復（前年同期は僅少）し、黒字化。主因はJ&Jとのライセンス契約に係るマイルストン収入の計上。
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は84.39億円（前年比 +3,014%）と大幅増益。

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決算数値概要

• 売上高: 301.54億円 (前年比 +59.8%)
• 営業利益: 109.02億円 (前年比 +77,771%)
• 純利益: 84.39億円 (前年比 +3,014%)

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前回決算からの主なUPDATE

• J&Jとのライセンス契約に係るマイルストン受領（70百万米ドル）を第1四半期に計上し、海外売上と利益が大幅増加（資料 p.4、p.3参照）。
• 開発パイプライン進捗：KP-001およびKARについて製造販売承認申請を実施（資料 p.4、p.9参照）。
• 欧州展開：爪白癬治療剤（Jublia/クレナフィン）が欧州（ドイツ）で販売開始、海外展開が進展（補足資料 p.10参照）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 大型マイルストン収入の計上によりキャッシュフローと短期的な収益性が大幅に改善（決算説明・補足資料 p.3–4）。
• 開発候補（KP-001、KAR等）の承認申請・フェーズ進捗で将来の売上化期待が高い（補足資料 p.8–9）。
• 海外導出・販売（Jubliaの欧州展開等）で海外収益基盤が強化されつつあり、海外売上比率の上昇が見られる（補足資料 p.3）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 第1四半期の業績改善は一時的なマイルストン収入が主因であり、基礎的な国内事業の回復には不確実性が残る（決算本文 p.4）。
• 国内では既存薬（クレナフィン）のAuthorized Genericへの置換が進み、国内医薬品売上への下押し圧力が継続（補足資料 p.6–7）。
• 医薬品業界を取り巻く薬価制度改革等の構造的な医療費抑制策により中長期での収益性確保の難易度が高い（決算本文 p.4）。