塩野義製薬（4507）の2027年3月期第2四半期決算後、株価は0.1%下落

開示：2026/10/29 13:00速報版：決算の翌営業日の株価をもとに作成しています

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結論

塩野義製薬の2027年3月期第2四半期決算は発表後の翌営業日の株価の反応は限定的でした。
業績面では既存事業やロイヤリティー収入の寄与で増益となり、通期業績予想は上方修正され増配が示された点がポジティブに映りましたが、事業承継に伴う現金支出や無形資産償却費の増加が懸念材料となりました。
好材料と懸念材料が混在して評価が分かれたため、市場の短期的な反応は限定的にとどまったと見られます。

	決算前	決算直後（計算上）	決算1日目
予想PER（注目）利益の成長を重視する投資家	12.1倍	12.0倍	12.0倍

売上収益は3,504億円（前年同期比 +64.5%）で中間期として過去最高を更新。主要要因はエダラボン事業（RADICAVA）の承継、鳥居薬品の連結化およびロイヤリティー収入の増加（ViiV関連）。
営業利益は1,152億円（前年同期比 +55.8%）、親会社帰属の中間利益は1,195億円（前年同期比 +44.0%）と大幅増加。持分法適用化したViiVによる持分法利益計上が寄与し、法人税費用の減少も押し上げ要因。
通期業績予想を上方修正（売上720,000百万円、営業利益230,000百万円）および配当予想を増配（年間86円→前期比 +15円）に変更。成長投資の成果と既存事業の堅調さを根拠に増配を決定。

業績の改善や上方修正・増配といった好材料がある一方で、買収に伴うキャッシュの流出や償却費の増加、会計処理の変化といった懸念もあり、双方が相殺されて短期的な反応は限定的になったと考えられます。

買収後の現金残高の推移や無形資産償却および販管費の増減、既存事業のロイヤリティー収入の継続性を注視することが重要であり、これらの動向で中長期の業績トレンドが見えてくる可能性があります。