三井化学株式会社

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+10.8%の4,600億円、営業利益は+279.8%の484億円と大幅改善（在庫評価益の改善が主因、資料 p.4）。
• 親会社帰属の四半期利益は321億円（前年7億円）で前年比+4,302.3%と急回復。基本1株当たり四半期利益は88.78円。
• 資産・負債とも増加：有利子負債が806億円増加しネットD/Eは0.75へ上昇、現金は期末で2,178億円に増加（資料 p.6, p.8）。

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決算数値概要

• 売上高: 4,600億円 (前年比 +10.8%)
• 営業利益: 484億円 (前年比 +279.8%)
• 純利益（親会社の所有者に帰属する四半期利益）: 321億円 (前年比 +4,302.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 在庫評価損益の改善（ナフサ等原料価格上昇による在庫評価益の改善）が利益押し上げに寄与（資料 p.4）。
• 自己株式取得(期中)を実施：期中に自己株式の取得で自己株式増（取得額：12,781百万円＝約127.8億円）、期末自己株式残高が増加（資料 p.11）。
• 重要な後発事象として、プライムポリマー（PRM）による住友化学の国内PP／LLDPE事業の統合を開始（事業統合は2026年7月1日付で開始、吸収分割①）、今後のポリオレフィン事業再編でのシナジーに期待（資料 p.19）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 在庫評価差益（ナフサ上昇）が四半期業績を大きく押し上げ、短期的な収益性回復を実現。
• ICT・モビリティ領域など成長セグメントの販売堅調（ICT：+21億円のコア営業増益、モビリティは売上増）、事業構造改善が進展（資料 p.4–5）。
• PRMを中核とした国内ポリオレフィン事業統合により、規模・競争力向上と年間80億円超の合理化目標など中長期の収益改善余地。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 有利子負債が増加（+806億円）、ネットD/Eは0.75へ上昇。財務レバレッジの上昇は注意点（資料 p.6）。
• 営業キャッシュ・フローは前年同期比で減少（営業CF：140億円、前年454億円）、投資・財務で資金調達依存が強まっている（資料 p.6, p.13）。
• 事業面は依然としてナフサ・中東情勢等の原料価格・供給リスクやナフサクラッカー稼働率の低調化に左右されやすく、利益の変動リスクが高い（資料 p.4, p.5）。