rakumo株式会社

2026年12月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高が前年同期比+35.5%の535百万円（5.35億円）と大幅増収
• 調整後EBITAは171百万円（+22.3%）、営業利益は120百万円（+10.1%）で増益だが、マージンは低下
• 価格改定・商品アップデート、M&A連結効果、Microsoft 365展開・生成AI機能の投入が成長ドライバー

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決算数値概要

• 売上高: 5.35億円 (前年比 +35.5%)
• 営業利益（経常利益）: 1.20億円 (前年比 +10.1%)
• 純利益: 0.67億円 (前年比 △5.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 大型アップデートに伴うrakumo製品の価格改定が計画通り進捗し、ARPU上昇と売上寄与が確認された
• DEGINA（旧スタートレ）およびエージェントシェアの連結化により「その他サービス」売上が拡大し、のれん償却費が増加
• AvePoint Japan等との業務提携による「rakumo for Microsoft 365」展開開始と、生成AI（rakumoエージェント）・Gemini Enterprise販売の本格化

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好材料（ポジティブ要因）

• ① 高い売上成長（+35.5%）とARR/ARPU改善の兆し：価格改定と大型案件で単価・ライセンス売上が上昇
• ② 低い解約率（ネット指標で1%未満）と積上げ型ビジネスによる安定収益性（SaaSの強み）
• ③ Microsoft 365市場参入・パートナー連携と生成AI機能の投入により新規需要／単価拡大余地がある

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悪材料（ネガティブ要因）

• ① 販管費の増加（販管費率48.1%、YoYで+51.6%）により営業利益率・調整後EBITAマージンが低下
• ② M&Aによるのれん計上・償却の増加（第1Qでのれん償却が大幅増）で利益圧迫が発生
• ③ M&A投資に伴う有利子負債の拡大と、プラットフォーマー（Google/Microsoft等）依存による外部リスクと競争リスク