株式会社エルテス

2027年2月期 第1四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 連結売上高21.10億円、連結営業利益0.65億円で1Qとして過去最高を記録（売上高前年同期比+11.5%、営業利益+46.5%）
• JAPANDX等のカーブアウトに伴う子会社売却損を特別損失として計上し、四半期純損失▲0.68億円（1Qは一時赤字）だが通期見通しは据え置きと説明
• カーブアウトにより有利子負債圧縮→今期中のネットキャッシュ転換を想定。今後3年間のアンチダイリューション方針と株主還元強化を表明（総額約5億円想定）

---

決算数値概要

• 売上高: 21.10億円 (前年比 +11.5%)
• 営業利益: 0.65億円 (前年比 +46.5%)
• 純利益: ▲0.68億円 (前年同四半期 0.08億円 → 赤字転落)

---

前回決算からの主なUPDATE

• JAPANDX、JDXソリューションズのカーブアウト（売却）を実行。1Qに売却損を計上した一方、残る2社の売却で通期での相殺を見込むと発表
• 資本政策を決定：今期中のネットキャッシュ化を前提に「3年間新株発行ゼロ」「自社株買い・消却の検討」等で希薄化防止と株主還元強化を宣言
• デジタルセキュリティ（IRI中心）はMRR/ARRの積み上げ継続、記者発表会やメディア露出増で認知向上。AIガバナンス等への先行投資を加速

---

好材料（ポジティブ要因）

• コアのデジタルセキュリティ（IRI）がリカーリング収益を積み上げ、MRR/ARR成長・解約率低水準で収益の安定化が期待できる点（ドメイン強み）
• カーブアウトによる有利子負債圧縮の見込みで財務体質が短中期で大幅改善 → ネットキャッシュ化と自己資本比率向上が株式価値にプラス
• 資本政策（希薄化停止・自社株買い検討・3年で約5億円の株主還元）により投資家フレンドリーな施策が打たれ、EPS改善期待

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 1Qで子会社売却損（特別損失）を計上し純利益は赤字に転落。短期的な業績ボラティリティと投資家心理への影響が懸念される
• 残るカーブアウト対象の売却が想定どおり進まなければ、今期想定の特別利益上振れが不確実となり通期業績や財務改善計画にリスクがある
• AIガバナンスや新領域への先行投資、オフィス移転の一時費用などで当面の販管費・投資負担が増え、短期利益率を圧迫する可能性がある