株式会社チェンジホールディングス

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上収益は前年同期比+9.9%の108.87億円と増収で着地
• 営業利益は4.91億円（前年同期比△19.0%）だが、株主優待費用の影響を除くと実質増益（資料では＋26.0%と表記）
• パブリテック事業が好調（同+19.8%）で、LoGoシリーズやGovmates Pitのユーザー拡大が進む（LoGoチャット約1,575自治体等）

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決算数値概要

• 売上高: 108.87億円 (前年比 +9.9%)
• 営業利益（経常利益）: 4.91億円 (前年比 △19.0%)
• 純利益: 0.98億円 (前年比 △76.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 株主優待制度導入に係る費用計上で四半期利益・EPSが大幅に圧迫（資料P5で明示）
• Onwords、フィールドエックス等の新規連結が第1四半期から寄与し、売上を押し上げ（資料P4・P11）
• サイバー領域でAI活用プロダクトを複数投入（「サイバー攻撃対応ナビ」「Trusted AX支援サービス」等、資料P11参照）

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好材料（ポジティブ要因）

• LoGoシリーズやGovmates Pitなど公共DXのSaaS利用が拡大（LoGoチャット1,575自治体、LoGoフォーム889自治体、Govmates Pit導入400自治体）でストック収益基盤強化（資料P15〜P17）
• パブリテック事業が堅調（Q1 +19.8%）で、ふるさと納税・インバウンド・物流など複数成長ドライバーを保有（資料P12〜P14）
• サイバーセキュリティとAIの融合サービスや主要パートナー（SMBC等）との協業で高付加価値案件の拡大余地（資料P10〜P11）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 株主優待費用の計上でEPS・当期利益が大幅悪化（四半期ベースで親会社帰属利益は0.98億円、前年比大幅減）— 利益率に対する下押しリスクが存在（資料P5）
• ふるさと納税市場のポイント廃止等による需給変化でGMVが季節的に偏る（Q1は低調、Q3に集中見込み）ため業績のブレ幅が大きい（資料P13）
• 成長の一部がM&A・連結効果に依存しており、統合作業や期待通りのシナジー実現の不確実性が残る（Onwords／Fieldex／fundbook等の連結影響、資料P4・P38〜39）