株式会社岡山製紙

2026年5月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比4.7%減の8,268百万円（82.68億円）と減収、主因は板紙の販売数量減少
• 営業利益は717百万円（7.17億円）で前年同期比19.8%減。減収に加え労務費等の固定費増が響く
• 投資有価証券の評価益で純資産が増加し、自己資本比率は高水準（約79%）を維持

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決算数値概要

• 売上高: 82.68億円 (前年比 △4.7%)
• 営業利益（経常利益）: 7.17億円 (前年比 △19.8%)
• 純利益: 6.18億円 (前年比 △9.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 総資産は前中間期（17,310百万円）から18,656百万円へ増加（主因：投資有価証券の時価上昇）
• 投資有価証券が約44.29億円（中間期）→約57.24億円（第3四半期）へ増加、評価差額金の増加で純資産が拡大
• 営業利益は中間期累計の503百万円から第3四半期累計で717百万円へ増加（四半期での貢献あり）が、前年同期比では減少

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好材料（ポジティブ要因）

• 保有有価証券の時価上昇による評価益でバランスシートが強化（純資産・自己資本比率の改善）
• 美粧段ボール事業は売上横ばいながら損失が縮小し構造改善の兆し（前期の損失33百万円→当期4百万円の損失）
• 受取配当金などの営業外収益が増加し、経常利益の下支えになっている

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悪材料（ネガティブ要因）

• 国内板紙需要の弱さで販売数量が減少し、主力事業の収益力が低下している（板紙売上高7,232百万円、前年比△5.4%）
• 労務費等の固定費増加により営業利益率が悪化（営業利益前年同期比大幅減）
• 純資産増は有価証券評価の影響が大きく、コア事業の収益改善が進まないと評価益に依存した財務改善に留まるリスクがある