THE WHY HOW DO COMPANY株式会社

2027年4月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+107.6%の1,674百万円（16.74億円）と大幅増加。M&Aにより前期に加わった各社の寄与が本格化。
• 営業利益91百万円（0.91億円）、経常利益77百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益37百万円と、営業～最終まで全て黒字化（前年同期は各段階で赤字）。
• 「継続企業の前提に関する重要事象等」の記載を解消し、自己資本比率は32.4%に改善（4月末28.9%→第1Q末32.4%）。

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決算数値概要

• 売上高: 16.74億円 (前年比 +107.6%)
• 営業利益: 0.91億円 (前年同期は営業損失1.25億円のため参考：大幅改善)
• 純利益: 0.37億円 (前年同期は親会社株主に帰属する四半期純損失1.56億円のため参考：黒字転換)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結ベースで業績が黒字化：営業・経常・四半期純益がすべて黒字になり、従来の継続企業注記を解消。
• 新株予約権の行使などにより資本が増強（資本金・資本剰余金の増加）、発行済株式数が増加（希薄化の影響あり）。
• 通期予想は据え置き（2027年4月期：売上6,259百万円、営業利益165百万円、調整後EBITDA464百万円）、今期は前期M&Aによる通期寄与が想定。

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好材料（ポジティブ要因）

• M&Aによる事業規模拡大が収益に直結：前期に取得した複数社が通期で寄与し、セグメント全5事業が黒字化。
• 調整後EBITDAがプラス（165百万円）で事業の実力面でも黒字を確認。経営の立て直し・成長投資の基盤が整いつつある。
• 継続企業注記の解消および自己資本比率の改善で市場・取引先からの信用回復が期待できる。

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悪材料（ネガティブ要因）

• のれん・無形資産が大きく（のれん残高約1,429百万円）償却負担と減損リスクが継続的に存在。
• M&A中心の成長戦略に伴う一時費用や追加投資の発生可能性、及び資金調達による株式希薄化のリスク。
• 過去の累積損失や貸倒引当金計上の履歴（直近でも大きな引当計上があった）を踏まえると、業績の安定化には引き続き注意が必要。