株式会社クスリのアオキホールディングス

2026年5月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年比+13.0%の5,668.65億円と大幅増加（フード・生鮮の強化とスーパーマーケットM&Aが寄与）。（資料：通期決算短信 p.4, p.6）
• 営業利益は270.96億円（+1.9%）とほぼ横ばい、しかし純利益は171.33億円（△3.7%）と減少。金利負担増や特別損失が影響。（資料：通期決算短信 p.1, p.8）
• 大型の成長投資・M&Aに伴い借入金が増加、かつ年間配当を56円（うち記念配当40円）に引き上げるなど株主還元を強化。（資料：通期決算短信 p.1, p.5, 添付資料 p.1–2）

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決算数値概要

• 売上高: 5,668.65億円 (前年比 +13.0%)
• 営業利益: 270.96億円 (前年比 +1.9%)
• 純利益: 171.33億円 (前年比 △3.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 食品スーパー事業のM&A・事業譲受を実行し、スーパーマーケット37店を新たに取得、グループのフード比率が大幅上昇。（資料：通期決算短信 p.4）
• 出店攻勢を継続（通期でドラッグストア111店新規出店、調剤併設薬局38局新設）、店舗数は合計1,144店に増加。（資料：通期決算短信 p.4）
• 成長資金調達のため長期借入金が増加（当期の長期借入金増加を主因に負債総額増）、これに伴い支払利息が増加。（資料：通期決算短信 p.4–5, p.11）

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好材料（ポジティブ要因）

• フード＆生鮮強化とスーパーM&Aでフード関連売上が拡大（フード：2,301.17億円、生鮮：714.09億円、双方で前年増）—ワンストップ化で差別化。（資料：通期決算短信 p.4）
• 営業キャッシュフローは増加（373.21億円）し、期末現金同等物残高も増加（586.54億円）—投資余力・短期的な流動性は確保。（資料：通期決算短信 p.5, p.11）
• 2027年見通しで売上6400億円、営業利益320億円と成長シナリオを提示。中期（50周年ビジョン／第4次中計）で更なる成長方針を明確化。（資料：通期決算短信 p.4、中期計画資料 p.1–2）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 成長投資を借入で賄っているため財務レバレッジが上昇（長期借入金大幅増）、支払利息の増加が利益を圧迫。（資料：通期決算短信 p.5, p.11）
• 投資活動による支出が428.83億円と大きく、営業CFだけでは賄いきれず外部調達を継続する必要あり（資金コストやリスク上昇）。（資料：通期決算短信 p.5, p.11）
• 特別損失（減損や店舗閉鎖引当等）が増加しており、純利益は前年割れ—投資回収の不確実性や在庫・店舗最適化コストの発生リスク。（資料：通期決算短信 p.8）