株式会社ＴＯＫＹＯ　ＢＡＳＥ

2027年1月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上は前年同期比+21.1%の124.6億円と大幅増。国内出店拡大、EC拡大、インバウンド回復が牽引。
• 営業利益は8.6億円（前年同期比+7.8%）と増益も、新業態・香港出店の先行投資で営業利益率はやや抑制。
• 為替差益や海外事業改善で経常利益は9.2億円（前年同期比+34.8%）へ大幅改善、中間純利益は5.2億円（+11.9%）。

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決算数値概要

• 売上高: 124.6億円 (前年比 +21.1%)
• 営業利益（経常利益）: 8.6億円 (前年比 +7.8%)
• 純利益: 5.2億円 (前年比 +11.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 店舗展開：新業態「KEY TIMEZ」投入および国内外で出店を加速し、期末店舗数は104→116店（うち実店舗103店、海外16店）へ拡大。
• 資本政策：自己株式取得を実施（約5億円、1,341,100株取得）しROE向上を狙う。下期に30億円のコミットメントライン設定を計画。
• 在庫と仕入：前期の過剰SS在庫を消化するため当期仕入を抑制、在庫水準は正常化（在庫金額は前年同期ほぼ横ばい）へ改善。

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好材料（ポジティブ要因）

• インバウンド回復の強さ：免税売上が大幅増（上半期で大きく伸長）、実店舗売上の追い風。路面店でのインバウンド比率上昇が高付加価値売上を拡大。
• EC事業の収益性改善：自社ECのUI刷新やコスト削減により営業利益率が改善（1Qで自社ECは高収益化）。ZOZO等チャネルも在庫消化に寄与。
• 海外事業の再成長フェーズ：中国既存店の改善と香港・米国・韓国での多店舗展開準備が進み、海外全体で利益改善・拡大フェーズへ移行。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 新業態・海外出店の先行投資：KEY TIMEZ立ち上げや香港出店の初期費用が販管費を押し上げ、営業利益率に短期的な下押し圧力。
• 国内自社ブランド既存店の弱含み：仕入抑制の影響で一部ブランド（特にレディース系）の既存店売上が前年を下回る。収益回復が課題。
• 財務負担の増加：出店投資・保証金・借入増加により有利子負債が拡大し、下期以降の利払い・財務リスクに留意が必要。