1. 成長期待のポイント

市場の構造的縮小（年▲4〜5%）を背景に、あさひはOMO深化・CRM拡大・リユース等の周辺事業で売上を拡大。会社目標は2028年度売上968億（CAGR +6.1%）、営業利益85億（CAGR +28.6%）。

2. 成長ドライバー別の分析

OMO（オンライン×店舗）深化と都市型店舗戦略

• ECと店舗在庫の一元化で「ネットで注文、店で受取り」を強化し購入体験を改善。
• 都市型店舗を重点に年間出店は抑制しつつ接点増で来店率・受注効率を向上。
• PSI管理や在庫可視化で在庫回転を改善し、売上増と在庫コスト低減を両立。

CRM／会員基盤とリユース・周辺事業の拡大

• アプリ・会員基盤の拡充で会員数を2028年に850万人目標とし、LTV最大化を狙う。
• リユース（査定・買取・リペア・販売）をサポートセンターで強化し、周辺事業売上を拡大（計画で74億）。
• シェアサイクル事業者等との協業で車体循環インフラを構築し、新たなストック型収益を獲得。

IT・物流投資と人的資本の強化

• DX・新POS導入でCRM高度化、物流DXでハブ＆スポーク型の循環物流を整備。
• リユース在庫投下と西日本サポートセンター強化で生産性向上を図る。
• 専門人材育成（自転車マイスター930名目標）でサービス品質と修理供給力を担保。

3. 今後3年の業績成長イメージ

直近実績は2026年度約813億、会社計画は2027年度約862.8億（+6%）、VISION2028最終年968億（目標、対2026年で約+19%）。営業利益は約39億→2027年43億（+9%）を経て、2028年85億へ大幅増（中期で高マージン化を想定）。初期はCRMと周辺事業の立ち上げ投資で費用先行も、2028年に収益性が転換するシナリオ。

4. 課題・リスク

• 国内新車市場は構造的縮小（年▲4〜5%）で成長を新規事業で補完する必要がある。
• リユース・パートナー事業の収益化時期やスケールアップの実行リスク。
• 人件費上昇、為替（部品コスト）悪化、物流コスト増がマージンを圧迫。
• IT・物流投資のROIが想定を下回ると中期目標達成が困難に。

5. 総括

あさひはOMO・CRM・リユースで「新車依存からの脱却」を図る明確な中期シナリオを持つ。市場逆風下でも成長は期待できるが、周辺事業の早期収益化と投資の実行力が鍵。