株式会社エストラスト

2027年2月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は34.14億円（前年同期比 -61.5%）と大幅減収、営業損失0.48億円、四半期純損失0.74億円を計上。
• 減収の主因は分譲マンションの引渡時期の偏在（第1Qの引渡は分譲マンション37戸、前年同期比163戸減）で一時的なもの。通期は第4四半期に収益が集中する構造。
• 契約進捗は良好で、通期引渡予定366戸に対し契約251戸（進捗率68.6%）と収益の下支えが確認でき、会社は通期業績予想の修正を行っていない。

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決算数値概要

• 売上高: 34.14億円 (前年比 -61.5%)
• 営業利益（経常利益）: △0.48億円 (前年比 -103.5%)
• 純利益: △0.74億円 (前年比 -107.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期は竣工・引渡の偏在により大幅減収・営業損失を計上（前年同期は引渡が集中して高収益）。
• 契約進捗率が前回公表（58.5%／2026年2月期時点）から68.6%（251/366戸）へ上昇し、通期の売上見通しを支える状況に。
• 仕掛販売用不動産が増加（四半期で増加幅あり）し、将来のプロジェクトパイプラインを積み上げている（仕掛販売用不動産の増加を確認）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 契約進捗率が高く（68.6%）、通期引渡予定366戸のバックログにより売上の可視性がある。
• 棚卸資産（分譲マンション）に対する潜在売上高が大きく（資料記載：約681億円相当、分譲マンションのみ）、成長余地がある。
• 管理戸数・賃貸事業が堅調（管理戸数は約6,797戸、賃貸事業は増収増益）で、ストック型収益が安定的に寄与。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 収益が竣工・引渡のタイミングに大きく依存しており、四半期ごとの業績変動が大きい（第4四半期偏重の収益構造）。
• 建築コスト高騰や調達金利上昇が収益性を圧迫するリスク（中期計画でも外部環境の下押しを想定）。
• 流動性・財務リスク：現金預金の減少（期末約67.74億円→6,774百万円）および有利子負債の規模（短期借入金等が大きく、ネットD/E比率は上昇傾向）が懸念材料。