###（株式会社クリエイトＳＤホールディングス）

2026年５月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高497,128百万円（約4,971.28億円）、前年比＋8.8%で増収を達成し、増収増益となった（営業利益＋5.9%、当期純利益＋8.3%）。
• 連結店舗網の拡大とM&Aで事業拡大：当期末店舗数は合計873店舗。調剤専門薬局の取得や食品スーパーの連結化により事業の幅を拡大（サンエフ、八百半HD等）。
• 株主還元強化：年間配当93円（配当性向35.4%）に増配、来期予想も96円（予想配当性向約36.5%）。

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決算数値概要

• 売上高: 4,971.28億円 (前年比 +8.8%)
• 営業利益: 239.70億円 (前年比 +5.9%)
• 純利益: 169.90億円 (前年比 +8.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結範囲の変更により、株式会社サンエフ、株式会社八百半ホールディングス、株式会社八百半フードセンターを連結化し、調剤専門薬局9店・食品スーパー8店を取得（資料：通期決算説明、p.2〜4）。
• 出店・スクラップ＆ビルドの実施：ドラッグストア33店出店、計9店閉鎖、調剤併設・専門薬局合わせて28店新規開局（通期概況、p.4）。
• 配当を増額（前期78円→当期93円）し、来期も増配見込み（通期決算概要、p.1・p.2）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 既存店売上・客数が堅調：EDLP施策の継続で既存店売上が前年超え、物販での荒利確保に成功（通期決算「ドラッグストア事業」記載、p.4）。
• 調剤部門の強化：調剤薬局数増加と近隣医療機関との連携強化で処方箋応需枚数・単価が上振れし、収益基盤を安定化（同上、p.4）。
• M&Aによる事業多角化：生鮮食品・食品スーパー事業の連結化で食料品比率拡大（食料品売上214,837百万円、通期資料p.14）、地域密着の収益機会を獲得。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 競争激化と価格競争リスク：ドラッグストア業界で出店攻勢・価格競争が激化しており、利益率圧迫のリスクが継続（通期決算の業界概況、p.4）。
• 投資負担と資金変動：出店・固定資産増加により固定資産が増加（固定資産合計+12,829百万円）、投資キャッシュフローは△20,405百万円と大きく、短期的な資金負担。現金同等物は微減（期末36,699百万円、p.3・p.12）。
• 規制・診療報酬改定リスク：調剤報酬や薬価改定が収益に与える下押しリスクが存在（通期記載の注意事項、p.4）。