株式会社ツクルバ

2026年7月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年比+39.7%の113.11億円と大幅増。自社企画商品の寄与が大きく、売上構成比は約71%に拡大。
• 営業利益は前年から減少（△38.1%）し1.70億円に留まる一方、特別利益の計上等により親会社株主に帰属する当期純利益は+19.5%の1.27億円で増益着地。
• 第4四半期は四半期ベースで過去最高を更新。工事請負子会社（株式会社カウカモ工務店）の立ち上げやPKSHA Technologyとの資本業務提携など、事業の垂直統合・技術強化を推進。

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決算数値概要

• 売上高: 113.11億円 (前年比 +39.7%)
• 営業利益: 1.70億円 (前年比 △38.1%)
• 純利益: 1.27億円 (前年比 +19.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第3四半期末に通期予想を下方修正したが、最終的には修正後予想を概ね上回る着地（営業利益以下で超過）。
• 連結範囲に変更：工事請負事業の子会社「株式会社カウカモ工務店」を新規連結（事業収益化が開始）。
• AI強化のためPKSHA Technologyと資本業務提携を実施し、プロダクト競争力（査定・マッチング等）の強化を図る。

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好材料（ポジティブ要因）

• 自社企画商品の急成長：売上に対する比率が拡大（71%）、前年比+55.1%と高成長で高収益化に寄与する構造。
• 第4四半期の業績が過去最高を記録し、通期でも増収・黒字着地。営業キャッシュフローは前年の大幅マイナスからプラスに改善（+1,608万円）。
• 垂直統合の進展（工事請負子会社立ち上げ）と技術提携（PKSHA）により、企画→開発→販売のシナジーと差別化優位性が強化される見込み。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 営業利益率の低下：売上総利益は増加したものの販管費が増加し、営業利益率は1.5%に低下（前年3.4%）。収益性改善の余地あり。
• 支払利息・資金コストの増加（支払利息 84,925千円）と借入関連の動きが大きく、金利上昇局面での負担増が懸念。さらに一部借入で財務制約（契約上の財務指標維持等）が設定されている。
• 足元の不動産市況に一部停滞・在庫増がみられ、短期的には自社企画商品の販売に影響が出やすく、来期上半期は影響継続を見込む（2027年予想でも上期に赤字想定）。