株式会社ケイ・ウノ

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 第3四半期累計売上高は過去最高の57.91億円（前年同期比＋11.0%）を達成し、国内店舗とIP商品が牽引。
• 地金（貴金属）価格の高騰が原価率を押し上げ、売上総利益率が前年同期比で▲6.3ポイント低下し、営業利益は0.45億円に減少（前年同期比▲26.7%）。
• 持分法投資損失の増加と税負担率上昇により、四半期純利益は0.06億円（前年同期比▲65.7%）と大幅減益。今後は4月の価格改定効果で第4四半期に回復見込み。（参考：決算説明資料、P4–P11）

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決算数値概要

• 売上高: 57.91億円 (前年比 +11.0%)
• 営業利益（経常利益）: 0.45億円 (前年比 -26.7%)
• 純利益: 0.06億円 (前年比 -65.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第3四半期に原材料（金・プラチナ）の1月の最高値影響が原価にピーク反映され、利益率悪化が顕在化（P6–P7）。
• 2026年4月実施の価格改定は受注〜納品の期間から第4四半期以降に本格寄与する見込み（P6）。
• 棚卸資産が+6.45億円、借入金等の有利子負債が+5.16億円と増加し、自己資本比率は28.0%→24.1%に低下（P11）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 国内直営店の顧客動向が良好で、売上高が過去最高を更新。IP商品も伸長しており売上拡大のドライブ源が複数ある（P10）。
• タイ子会社による生産量増加や製造効率化、及び費用削減努力で原価改善余地あり。4月の価格改定と併せて下期での利益回復が期待される（P8–P9、P6）。
• IP（キャラクター）展開の拡張や新規コラボ（スター・ウォーズ、VTuber等）が商品ラインナップ拡充を促進し、成長ポテンシャルが高い（P13–P15）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 金・プラチナ相場の高止まりで売上原価率が大幅上昇（第3四半期で前年同期比＋6.3pt）、短期的な利益圧迫が継続（P7–P8）。
• 台湾等海外ブライダル市場の不調に伴う持分法投資損失の増加で営業外費用が膨らみ、純利益へのマイナス影響が大きい（P4、P7）。
• 棚卸資産の増加と有利子負債の増加により財務レバレッジが上昇、自己資本比率が低下し財務安全性の低下リスク（P11）。