1. 成長期待のポイント

モビリティ（物流）アウトソーシング（TRYES）が売上の約6割を占め、TRYESの契約・登録人数拡大とAI／データ活用、M&Aで収益性向上を目指す。短期は設備・人員投資で利益圧迫も、3年で増収かつ営業率改善が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

物流アウトソーシング（TRYES）の拡大

• 事業の主軸で2026年度は売上の約63%（922百万円）を占有し、2027年度は+7%前後の伸び計画。
• TRYESサポート実施件数・TRYESレポート登録人数が順調に拡大（登録数：34k→計画48k等）、導入社数・利用者増が収益直結。
• 平均単価・ARPAの向上（レポート単価上昇、サポート単価上昇）が売上・粗利率を押し上げる余地あり。

データ×AIと新サービス／M&A

• 現場データ（累計4,000万件超）を軸にAIで自動化・高付加価値化を推進し、高収益モデル化を目指す。
• 「SusLogi」等の積載効率・脱炭素ソリューションやAI整備見積り等で新規収益源を創出。
• 物流特化のM&A・業務提携により、サービス幅拡大とスケールメリット獲得が可能（インオーガニック成長の余地）。

地域拡大・経営基盤強化（関東強化・資本政策）

• 関東（関東エリアでの東京支店移転・人員増）でのドミナント展開により顧客接点を強化、案件獲得効率向上を狙う。
• 財務面は自己資本率改善（72.8%→78.3%）で余力あり。株主優待導入・配当方針で株主基盤強化も進行。
• 一時的投資（本社改装・採用）後は営業利益率改善に寄与する見込み（計画：営業率9.3%→11.1%）。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画では2026年度売上1,461百万円、2027年度1,475百万円（営業益163百万円、営業率11.1%）。直近投資後の回収とTRYES拡販・データサービス収益化が順調なら、翌年以降は年率3〜6%程度の安定成長（3年累計では売上CAGR概ね3–5%）が現実的。M&AやAI商用化が奏功すれば年率8–12%の上振れシナリオも想定可能で、その場合営業率も12％台へ改善。

4.課題・リスク

• ノンコア事業撤退や投資フェーズによる短期的利益圧迫（既に一部計上済）。投資回収が想定より遅れるリスク。
• M&A実行力・統合失敗やAIプロダクトの商用化遅延で成長シナリオが崩れる可能性。
• 物流業界の景気変動、荷主の投資抑制、法規対応コスト増（規制強化）や人件費上昇が採算を圧迫。
• 小規模事業者が多い市場のため導入・アップセルペースが鈍いとARPA拡大が限定的。

5. 総括

TRYESを核とした既存事業の拡大とデータ×AI、M&Aの組合せが実現すれば安定的な増収と営業率改善が見込める。短期は投資負担で利益抑制も、投資回収と商用化の成否が今後3年の成長の鍵。