いちご株式会社

2027年2月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 事業利益（本業の実態値）が前年同期比+45%の68.22億円（6,822百万円）と大幅増加し、本業の勢いが強い。
• 四半期ベースの親会社株主に帰属する純利益は前年同期比+23.7%で28.83億円（2,883百万円）と増益。特別利益（不動産保有子会社株式売却益等）が寄与。
• ストック収益は安定（Q1：62億円相当）で、ストック収益固定費カバー率は約196%を確保。キャッシュ創出力（キャッシュEPS）は前年同期比大幅増（+70%）で潤沢な資金基盤を示す。

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決算数値概要

• 売上高: 104.97億円 (10,497百万円, 前年同期比 △15.9%)
• 営業利益: 25.87億円 (2,587百万円, 前年同期比 △25.4%)
• 純利益: 28.83億円 (2,883百万円, 前年同期比 +23.7%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 事業利益の大幅拡大（前年同期比+45%）：心築（既存不動産の価値向上）による物件売却や不動産保有子会社株式売却の特別利益が寄与。
• フロー収益（売却益等）が前年同期比で大幅増（資料で+214%報告）し、キャッシュEPSが急伸。Q1では関係会社株式売却益3,017百万円を計上。
• 投資活動積極化：第1四半期で取得（簿価）341億円、売却（売上）120億円、期中純買越し約220億円を実行し取得を拡大（いちごオーナーズの取得も継続）。

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好材料（ポジティブ要因）

• コアの「心築」事業が高収益化：NOI向上・セットアップオフィス等で賃料改定・稼働改善を実現し、保有・売却いずれも高い収益性を確保している。
• 強固なキャッシュ創出力と株主還元余力：ストック収益が固定費を大きく上回る（カバー率約196%）、自社株買い・増配方針（DOE目標5%）により株主還元を継続。
• サステナビリティを強み化：RE100達成、CDPダブルAなど評価が高く、ESG関連融資（ESGローン）や低コスト調達につながっている。

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悪材料（ネガティブ要因）

• ホテル事業の短期収益変動：保有ホテルのRevPARは前年同期比で約△10%と弱含み。Q1のホテルセグメントはストック収益・事業利益ともに減益基調。
• アセットマネジメントのフロー収益反動：前期に比べ譲渡成果報酬の反動等でアセットマネジメントのQ1事業利益は減少（309百万円、前年同期比△約51%）。
• 財務指標・流動性の注意点：自己資本比率は低下傾向（Q1末で約24.4%）、ネットD/Eは上昇（資料に2.6倍の記載）しており、成長投資と借入のバランス管理が重要。