モロゾフ株式会社

2027年1月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は16,355百万円（前年同期比＋1.0%）でほぼ横ばい。焼菓子（レギュラー・新ブランド）が好調、香港子会社の春節売上の計上が寄与
• 営業利益は50百万円（前年同期比△88.0%）と大幅減益。原材料（カカオ・ナッツ）高騰や新工場稼働・改修に伴う減価償却・設備移設費が主因
• 通期業績予想に変更なし（2027年1月期：売上36,670百万円、営業利益520百万円、当期純利益290百万円）

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決算数値概要

• 売上高: 163.55億円 (前年比 +1.0%)
• 営業利益: 0.50億円 (前年比 △88.0%)
• 純利益: 0.59億円 (前年比 △78.3%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 原材料価格高騰（特にカカオ・ナッツ）と物流費上昇が売上原価率を押し上げ、利益を大きく圧迫
• 新船橋工場稼働・西神第2工場改修に伴う減価償却費増加および設備移設費が先行して発生し、費用負担が拡大
• 香港子会社の春節売上が当中間期に計上され、売上の押し上げ要因になった（前年同期は計上なし）

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好材料（ポジティブ要因）

• 焼菓子戦略が奏功：主要焼菓子（ファヤージュ、オデット等）と新ブランドの販売好調で基盤収益力の底上げが進行
• 生産能力強化投資（新船橋工場、西神第2工場改修）により中期的な供給力・スケールメリット獲得が期待される
• 中期経営計画（“つなぐ ～next stage 2031～”）に基づく明確な成長戦略と設備投資の進捗が確認できる

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悪材料（ネガティブ要因）

• カカオやナッツ等の国際原材料価格上昇が続き、短期では価格転嫁が限定的なため利益圧迫が継続するリスク
• 設備投資の先行コスト（減価償却・移設費）が当面の利益率を押し下げる構造的負担
• 消費者の節約志向強化やバレンタイン等の商戦シフト（前倒し）により、季節需給の変動で短期の売上不安定化が生じ得る