株式会社エス・エム・エス

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比で増収（+8%）・営業利益は増益（+19%）と着実な拡大。キャリア事業の人材紹介が牽引し、介護・障害福祉経営支援も会員増やオプション拡大で貢献。
• 企業価値向上委員会を設置し、事業ポートフォリオ・資本政策・ガバナンスの見直しを開始。遅くとも2027年3月期決算（2027年4月末頃）までに中期経営計画を提示予定（ガバナンス強化・資本配分の透明化）。
• 海外は売上微増も収益性は改善途上（EBITDA損失幅縮小）。同社は海外事業の抜本的見直し（撤退・縮小含む）を最優先課題として検討中。

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決算数値概要

• 売上高: 202.12億円 (前年比 +8.2%)
• 営業利益: 43.08億円 (前年比 +19.1%)
• 純利益: 37.28億円 (前年比 △5.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 報告セグメントを「キャリア／介護・障害福祉経営支援／海外」の3区分に変更し、セグメント別KPI（CP数、生産性、ARPA、ARR等）の開示を開始。
• 企業価値向上委員会を7月に設置。4つのWG（事業ポートフォリオ、成長戦略、経営体制・ガバナンス、IR・資本市場）で検討を進め、中計を早期提示予定。
• キャリアのCP採用を積極化（当四半期：CP採用225人、四半期平均CP数1,650人、CP生産性8.1百万円：前年同期比でいずれも改善もしくは維持）。

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好材料（ポジティブ要因）

• キャリア事業の堅調な成約とAI活用によるマッチング改善が継続し、収益に寄与（第1Qで人材紹介売上は前年同期比増）。
• 介護・障害福祉経営支援（カイポケ／かべなしクラウド）の会員増・ARPA上昇によりARRは135億円（前年同期比 +13%）とSaaS基盤が拡大（継続収益性向上）。
• ガバナンス強化（企業価値向上委員会、取締役会体制の刷新、開示充実）により投資家との対話・資本効率改善に向けた施策実行が期待される。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 直近で計上した海外事業の大規模減損（前期）により財務・業績の変動リスクが顕在。海外事業は抜本的見直し中で不確実性が高い。
• 当期純利益は四半期ベースで前年割れ（△5.4%）、主に海外子会社の税負担等の四半期要因で純利益に負の影響あり（税負担の変動リスク）。
• 2027年度は中長期投資（CP採用・DR強化・かべなし営業強化等）として約20億円程度を投下予定であり、短期的にはEBITDA成長が限定的（通期計画でEBITDAは減少見込み）。