フィード・ワン株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+9.0%の784.43億円、営業利益は+45.0%の21.40億円と大幅増益——収益性重視の販売方針が成果（資料 P4, P6）。
• 畜産飼料事業が価格改定と販売数量増で増益。一方で水産飼料は販売数量拡大も魚粉高騰で利益減（資料 P8〜P11）。
• 通期業績予想は据え置き（売上3170億円、経常利益88億円等）で、進捗率は売上・利益ともに約24〜27%と順調（資料 P13）。

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決算数値概要

• 売上高: 784.43億円 (前年比 +9.0%)
• 営業利益: 21.40億円 (前年比 +45.0%)
• 純利益: 17.61億円 (前年比 +7.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想に変更なし。第1四半期の進捗は計画どおりで想定内（資料 P13）。
• 2026年4〜6月に畜産飼料の価格を改定（実施済）、さらに10月に今期2度目の価格改定を予定（資料 P4, P13）。
• 水産飼料は販売数量が大幅増加する一方、魚粉価格の最高値圏推移でセグメント利益は減少（資料 P10）。

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好材料（ポジティブ要因）

• 収益性重視への販売転換が奏功し、1Qとして過去最高益を達成。畜産飼料のトン当たり利益が改善（資料 P4, P5）。
• EBITDAや営業CFの創出力が強く、現金及び現金同等物は前期末比で増加（第1四半期で+7.37億円程度の現金増、資料 P12）。財務健全性も維持。
• 無魚粉・低魚粉製品、暑熱対策飼料、昆虫タンパクなどの差別化製品拡販による中長期の競争優位性強化が進展（資料 P22〜P24）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 水産飼料事業は魚粉価格の高止まりで収益を圧迫（1Qの水産セグメント利益は前年同期比▲30.4%）、原料相場リスクが顕在（資料 P10）。
• 事業は輸入原料依存度が高く（とうもろこし等）、為替や国際市況の変動に業績が影響されやすい構造（資料 P21）。
• 継続的な設備投資・新工場稼働に伴う減価償却費の増加などで固定費負担が増す可能性（資料 P11, P12）。