アルテック（9972）

###（アルテック株式会社）

2026年11月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比で微減（11,893百万円、△3.4%）も、プリフォーム事業の黒字化により営業利益は586百万円の黒字化を達成
• 福井県坂井市の豪雨による浸水被害で災害損失引当金96百万円を特別損失計上、通期の親会社株主に帰属する当期純利益予想は一時「未定」として取り下げ
• 事業構造改革（再生フレーク事業からの撤退など）と新中期経営計画（2026-2028）を策定し、収益基盤の再構築を推進中

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決算数値概要

• 売上高: 118.93億円 (前年比 △3.4%)
• 営業利益: 5.86億円 (前年比 －)
• 純利益: 3.93億円 (前年比 +243.1%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年8月末の豪雨被害に関し、災害損失引当金96百万円を第3四半期に計上（特別損失）し、通期の純利益予想を一時取り下げ
• プリフォーム事業が構造改革（中国での再生フレーク事業からの撤退等）とコスト最適化で黒字化を実現（セグメント利益512百万円）
• 商社事業は大型機械販売の減少で引き続き減収（セグメント売上減少）、収益回復には商権拡大と新規商権開拓が必要

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好材料（ポジティブ要因）

• プリフォーム事業の黒字化により全社の収益改善が進展（固定費適正化、販路拡大の効果）
• 自己資本比率が上昇（58.9%）し、財務基盤が改善。現金・預金の増加も確認（Q3末現金等：約47.8億円）
• 中長期ビジョンおよび中期経営計画2026-2028を策定し、事業構造改革と人的資本強化で収益基盤の再構築を明確化

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悪材料（ネガティブ要因）

• 豪雨災害による特別損失と被害影響の不確定性で通期業績（特に親会社株主に帰属する当期純利益）を未定化、投資判断の不透明性増大
• 商社事業の大型機械受注減少に伴う売上減が継続し、短期的な収益押上げは限定的
• 中国での再生関連事業の撤退等、海外事業の不確実性と過去の投資負担が残ることによるリスクが継続

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1. 成長期待のポイント

中期計画で2028年売上200億円・営業益率3%を目標（2025年実績175.5億円）。目標は売上で年約4.4%のCAGR、プリフォーム黒字化と商社の新商権・クロスセルで達成を目指す。

2. 成長ドライバー別の分析

プリフォーム事業の収益改善と生産合理化

• 中国の再生フレーク事業から撤退し、固定費最適化で収益構造を改善。
• 国内向け飲料用プリフォーム販売増で売上回復、原料・調達見直しで生産コスト削減を推進。
• Q3累計でセグメント利益は黒字化（約512百万円）と改善兆候が明確。

商社事業の新商権獲得とソリューション強化

• 高付加価値の新商権（TPET等耐熱リサイクル素材）を獲得し製品ライン拡大。
• 大型機械や物流ソリューション（自動倉庫、RFIDタイヤ管理等）で顧客深耕・クロスセル機会。
• 受注の季節変動はあるが、提案力で粗利拡大を目指す（事業間連携によるシナジーを想定）。

ガバナンス・組織・DXによる効率化

• 中期計画「事業構造改革の貫徹」でグループガバナンス・子会社モニタリングを強化。
• DX／データ活用で営業効率・購買最適化を図り、間接費削減とスピードある投資判断を両立。
• 人的資本投資と社内制度整備で定着率向上とノウハウの全社展開を狙う。

3. 今後3年の業績成長イメージ

売上は2025年約175.5億円から2028年200億円目標へ年平均約4.4%成長を想定。営業益率は構造改革とコスト削減で0%台→3%水準へ回復し、営業利益は数十億円規模（目標600百万円程度）を目指す。プリフォームの完全黒字化と商社の新商権定着が鍵。

4. 課題・リスク

• 大型機械売上や受注タイミングの変動で収益がブレやすい点。
• 中国市場の不透明感や再生資材マーケットの需給悪化が再び影響を与えるリスク。
• 既往の構造改革費用・災害損失（直近で約96百万円計上）など一時損失の可能性、為替・原料価格変動も利益圧迫要因。
• 人材確保・子会社統制の遅れで計画推進が滞る懸念。

5. 総括

プリフォームの黒字化と新商権による商社強化で成長軌道復帰が見込まれる。一方、需給変動・中国リスク・実行力（ガバナンス／人的投資）の確保が達成の分岐点。

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