ハチバン（9950）

株式会社ハチバン

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+7.9%で増収（2,008百万円）と堅調に推移
• 営業利益は人件費・設備費の増加等により前年同期比△56.3%の5百万円と大幅減益
• 海外事業が増収・増益（営業収益409百万円、セグメント利益109百万円）で収益を下支え

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決算数値概要

• 売上高: 20.08億円 (前年比 +7.9%)
• 営業利益: 0.05億円 (前年比 △56.3%)
• 純利益: 0.95億円 (前年比 △0.5%)

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前回決算からの主なUPDATE

• Q1売上は増加したが、直営店増（直営店が3店増）に伴う人件費・設備費増で営業利益が大幅に悪化
• 流動負債の増加（短期借入金が+300百万円）により負債合計が膨らむ（総負債2,157百万円）
• 2026年6月1日より公式アプリでポイント制度を開始し、来店促進・リピート強化を図る施策を実行

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好材料（ポジティブ要因）

• 増収基調：売上高は前年同期比で約8%増と回復基調が確認できる点
• 海外事業の伸長：海外セグメントは売上・利益ともに増加し、グループ収益の安定化に寄与
• 顧客施策（アプリのポイント導入）：顧客リテンション向上とLTV改善の余地

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悪材料（ネガティブ要因）

• 営業利益率の急低下：直営店増加等で固定・人件コストが先行し採算悪化が顕在化
• 短期借入金の増加と負債増（流動負債の拡大）は資金繰り・財務余力に対する懸念材料
• 原材料・エネルギー・人件費高止まりの影響が継続しており、マージン回復の不確実性が高い

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1. 成長期待のポイント

ハチバンは中期計画「中期経営計画2028」で営業収益を86.44億円（2026）→125億円（目標、2028年度）へ拡大する計画を掲げ、売上CAGRは約13.1%、店舗数は303店→378店（+75店、店舗CAGR約7.7%）を目指す。国内新業態と東南アジア拡大、製造・外販強化が主要ドライバー。

2. 成長ドライバー別の分析

金澤醤油豚骨８番らーめん＋国内出店（リモデル）拡大

• 新ブランド「金澤醤油豚骨８番らーめん」を軸に関西含む新エリア出店で国内35店増（125→160店）を目標。
• 省人・省力化による既存店の収益力向上や商品強化で客単価・回転を改善。
• 内食需要取り込み（冷凍・PB化）と店舗連動で客数・リピート向上を狙う。

海外事業の深化（東南アジア拡大・ローカライズ）

• タイ、ベトナム中心に海外店舗を178→218店へ拡大（+40店）、フランチャイズ拡大を重視。
• ローカライズ、供給網整備、ハラル対応などで現地収益性を高め、液体調味料等の現地販売も成長源。
• 海外での高収益モデル（現地フランチャイズ）を横展開しスケールメリットを追求。

製造・外販・基盤投資（商品開発・DX・工場増強）

• 自社工場（ハチバンフーズパーク等）を活用しPB・業務用商品拡充、物流・配送最適化でマージン改善。
• 商品開発センター集約、IT基幹/店舗管理のDX化で販促・在庫効率を向上。
• 中期投資計画に新工場・設備投資を計上し供給能力と省力化を進める。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社目標は営業収益8.644→12.5億円（目標）で年率約13.1%成長、経常利益は現状約2.07億円→5.0億円目標で年率約33%成長を想定。短期（2027計画）では営業収益9.857億円（会社予想、+14%）と、まずは国内新業態展開と外販・海外の拡大で増収を確保し、同時に省力化・製販連携で利益率改善を図るストーリー。店舗ネットワーク拡大（国内+35、海外+40）によるスケール効果が収益拡大の鍵。

4. 課題・リスク

• 原材料費・エネルギー・人件費上昇が利益を圧迫（外食業界共通リスク）。価格転嫁の難度や顧客離反リスクあり。
• 出店・海外展開の実行リスク（フランチャイズの品質管理、ローカライズ失敗、地政学リスク＝東南アジア情勢）。
• 設備投資や人財育成にかかる先行投資負担で短期キャッシュ圧迫。採用難や定着率低下で運営効率が下振れる懸念。
• 外販（冷凍・調味料）・DX施策の立ち上がりが遅れると計画達成が困難に。

5. 総括

中期計画の数値目標は現実的な店舗増と海外拡大に基づくもので、売上CAGR約13%・経常利益改善のポテンシャルあり。だが、原価・人件費上昇や出店／海外展開の実行力、設備投資負担が達成の分水嶺となるため、投資家は出店進捗・海外収益性・原価転嫁の状況を四半期ごとに確認すべきである。

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