ミロク情報サービス（9928）

株式会社ミロク情報サービス

2027年３月期 第１四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+8.2%で12,514百万円（125.14億円）と増収。サブスクリプション（ソフト使用料）中心に収益基盤が強化
• 営業利益は前年同期比+25.2%の1,557百万円（15.57億円）と大幅増益、増収効果が効いた一方で人件費増などの先行投資も実施
• 親会社株主に帰属する四半期純利益は1,019百万円（10.19億円、前年同期比+13.9%）。ただし剰余金の配当1,796百万円の実施で純資産は減少（資料：決算短信P.1〜P.5）

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決算数値概要

• 売上高: 125.14億円 (前年比 +8.2%)
• 営業利益（経常利益）: 15.57億円 (前年比 +25.2%)
• 純利益: 10.19億円 (前年比 +13.9%)

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前回決算からの主なUPDATE

• サブスクリプション比率の上昇：ソフト使用料収入が前年同期比+35.5%（3,045百万円）と顕著に伸長（資料P.5）
• 販管費増加：新卒採用やベースアップ等による人件費増で販売費及び一般管理費が前年同期比で645百万円増加（資料P.4）
• 配当実施の影響：剰余金の配当1,796百万円を実施したため、利益剰余金が減少し自己資本に影響（資料P.4〜P.7）

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好材料（ポジティブ要因）

• ストック型収入の拡大：サブスクリプション型サービス拡販によりソフト使用料とサービス収入が大幅増（安定収益化を促進、資料P.5）
• AI・DXを中心とした成長戦略：SaaS新製品（LucaTech GX Lite）や子会社の「Hirameki 7」強化などによる中長期の収益拡大余地（資料P.4）
• グローバル展開の推進：Synergix（シンガポール）の連結化・PMI推進でASEAN市場への拡大を図る（成長の非国内チャネル、資料P.4）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 人件費・先行投資負担：積極採用や賃上げで販管費が増加し、今後も利益率への圧力となる可能性（資料P.4）
• キャッシュ・配当影響：現金及び預金が減少（前期末比△1,676百万円）かつ期中に大きな配当を実施したことで資本余力が縮小（資料P.4〜P.6）
• マクロ不透明性リスク：中東情勢・米国通商政策等の外部要因がIT投資環境に影響を与えるリスク（経営説明の留意事項、資料P.4）

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1. 成長期待のポイント

サブスク化とDX/AI需要拡大、ASEAN展開で安定したストック収入が拡大。直近Q1のソフト使用料+35.5%を受け、今後3年の売上CAGRは概ね8〜10%を想定。

2. 成長ドライバー別の分析

サブスクリプション化（クラウド/SaaS）推進

• ERP製品をサブスクへ移行中で、ソフト使用料がQ1で前年同期比+35.5%と高伸長。
• ストック型収入比率上昇で売上の安定化・予見性向上が期待される。
• サブスク比率上昇はアップセル/継続課金によりLTV向上につながる想定。

DX・AIソリューションと製品強化

• 「LucaTech GX Lite」などSaaS型ERPとAI活用を前提とした開発投資を継続。
• 子会社のHirameki 7でAIサイトなどデジタルマーケ拡張、MJS DXコンサルティングで伴走型サービスを拡大。
• AI導入支援需要（DX補助金等）追い風に高付加価値案件獲得余地あり。

海外展開・販売網・人的投資

• Synergix（シンガポール）を連結子会社化しASEAN展開を本格化、海外成長の起点化を狙う。
• 全国33拠点の直接販売網と会計事務所向けチャネルで中堅・中小向けのクロスセルが可能。
• 新卒採用・人件費増など先行投資で人材基盤強化、長期的な販売力向上を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2026売上48,926百万円→FY2027会社予想53,800百万円（+10%）。以降はサブスク拡大と海外寄与でFY2028:+8%（約58,100百万円）、FY2029:+7%（約62,200百万円）を想定。3年トータルの売上CAGRは約8%前後。営業利益は投資負担で伸び率は売上を下回る可能性もあるが、ストック比率上昇で安定性が高まる見込み。

4. 課題・リスク

サブスク移行の進捗が想定より遅れると短期収益性に影響。Synergix統合やASEAN展開の実行リスク・文化差異、人的投資によるコスト上振れが利益を圧迫。加えて中東情勢・米国通商政策・為替変動などマクロ不確実性やクラウド分野での競合激化も成長を阻む要因。

5. 総括

クラウド化・AI領域とASEAN展開を軸に安定的な増収基調が期待される一方、短期は人材投資・M&A統合コストで利益変動あり。中期的なストック収入比率拡大が鍵。

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