ベリテ（9904）

株式会社ベリテ

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+22.9%で2,088百万円（20.88億円）と増収を達成
• 営業利益は66百万円（0.66億円）で前年同期の営業損失から黒字転換
• 四半期純利益は21百万円（0.21億円）で前年同期の純損失から黒字化

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決算数値概要

• 売上高: 20.88億円 (前年比 +22.9%)
• 営業利益（経常利益）: 0.66億円 (前年比 －)
• 純利益: 0.21億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期で前年同期の赤字から営業黒字・純利益計上へ回復
• 在庫が増加（商品：前期末2,847百万円 → 当期3,394百万円）し、同時に現金預金が減少（3,071百万円 → 2,812百万円） — 運転資本の変動が顕在化
• 電子記録債務を計上（554百万円）するなど負債構成に変化

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上高の堅調な回復により営業損益が改善し、事業採算が回復基調である点
• 四半期純利益計上で利益剰余金が増加し、自己資本比率が50.4%へ改善（前期末49.7%）した点
• 期中レビュー（監査人レビュー）で重要な不備は認められておらず、開示の信頼性が保たれている点

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悪材料（ネガティブ要因）

• 現金及び預金の減少と在庫の増加により運転資金が圧迫されるリスクがある点
• 短期借入金が依然として2,200百万円と大きく、さらに電子記録債務554百万円の計上で流動負債が嵩んでいる点
• 通期業績予想は据え置き（売上9,694百万円、営業利益800百万円）で成長余地は限定的、かつ配当方針は抑制（次期想定配当 合計6.00円）されている点

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1. 成長期待のポイント

インバウンド回復と資産性志向追い風、既存店の粗利改善と出店計画（Verite増店）で中期的に安定した増収を見込み、営業利益は粗利率改善で売上以上に伸長する可能性が高い。

2. 成長ドライバー別の分析

インバウンド需要と消費回復

• 決算説明で繰り返し「インバウンド需要の拡大」を成長要因に挙げており、訪日客回復が来店・高額購買を後押しする。
• 2026年３月期～2027年１Qのコメントで、インバウンドが売上増に寄与している旨の記載あり。
• インバウンド変動は短期影響大であるが、回復基調が続けば中期売上の安定源となる。

出店による販路拡大と既存店収益改善

• 次期の店舗計画はVerite95店舗（+5）等の積極出店を予定しており、既存＋新規で売上基盤を底上げ。
• 決算短信で粗利率改善への取り組みを明示しており、販売力・商品構成で利幅向上を図る方針。
• 店舗増加は売上増に直結する一方、固定費投下と回収スピードが成否の鍵。

商品・接客クオリティと資産性訴求

• 「質の高い接客技術」「魅力的な商品開発力」を継続強化と明記しており、高付加価値商材で客単価向上を狙う。
• 宝飾品を資産とみなす顧客ニーズの高まりが追い風（資料で指摘）。
• 高付加価値比率拡大は粗利改善に直結しやすいが、商品調達コスト管理が重要。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の2027年3月期予想は売上9,694百万円（前期比＋2.7%）、営業利益800百万円（＋14.1%）と利益改善志向。出店と粗利改善が計画通りなら、売上は年率で概ね＋2～5%のレンジ、営業利益は粗利率向上や固定費吸収で年率＋8～15%程度の伸びが想定される（想定シナリオ範囲）。

4. 課題・リスク

• インバウンドや消費マインドの変動に依存度が高く、観光減少や景気下振れで業績が直撃されるリスク。
• 金・原材料価格や国際情勢（資料で原油・物資価格上昇懸念が言及）による仕入コスト増が粗利を圧迫する可能性。
• 出店投資や在庫増（商品在庫は期中で増加の実績）に伴う運転資本負担や短期借入の増加は財務面の重しとなる。

5. 総括

インバウンド回復と出店＋粗利改善で売上は緩やか増加、利益率は改善余地あり。だが資源価格や観光動向に左右されやすく、出店回収と在庫・仕入管理が中期成長の鍵となる。

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