ロイヤルホテル（9713）

株式会社ロイヤルホテル

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+4.9%増の7,618百万円（76.18億円）と増収を確保
• 営業利益は459百万円（4.59億円）で前年同期比△32.0%と大幅減益（コスト上昇が主因）
• 会員基盤拡大と新規出店が進展、自己資本比率は61.6%と財務基盤は堅調維持

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決算数値概要

• 売上高: 76.18億円 (前年比 +4.9%)
• 営業利益: 4.59億円 (前年比 △32.0%)
• 純利益: 3.63億円 (前年比 △22.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 2026年4月に「リーガロイヤルリゾート沖縄 北谷」「アンカード・バイ・リーガ 大阪なんば」を開業し、宿室収入が伸長（Q1の客室売上は前年同期比+17.2%）
• 会員組織「リーガメンバーズ」の会員数が2026年6月に57万人を突破（前回決算時の約55万人から増加）
• 2026年4月付で組織再編（事業運営本部／経営企画本部／管理本部の3本部体制）を実施し、DX推進と多店舗展開の体制を整備

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好材料（ポジティブ要因）

• 新規出店パイプラインが拡大（複数ホテル開業で中期的な売上基盤拡大を見込む）
• 客室需要の回復とレベニュー管理強化により客室売上が大幅増（Q1で客室構成比・売上増）
• 財務健全性：自己資本比率が61.6%に改善、現金・預金は11,443百万円（約114.43億円）を確保

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悪材料（ネガティブ要因）

• 販管費の増加（人件費・光熱費・諸経費の上昇）で営業利益が大幅減少し収益性が圧迫
• 地政学的リスクや中国の渡航制限等、インバウンド回復の不確実性が残る
• 第1四半期で現金が減少（現金及び預金は前期比566百万円減）しており、新規投資や運転資金の負担増に注意が必要

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1. 成長期待のポイント

新規ホテル（2026年4月・9月開業含む）とアセットライト出店による客室増、訪日回復（訪日客CAGR約5%→2030年目標で約7%想定）を追い風に、今後3年は売上高で年率約7–10%程度の成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

新規出店パイプラインの拡大（アセットライト中心）

• 2026年4月に沖縄北谷・大阪なんば、2026年9月に福岡博多など複数開業で直近寄与（資料の2027期予想：売上320億円、前期比+9.3%）。
• 新規出店はアセットライト戦略で1ホテルあたり初期投資約3億円強、想定売上約14億円、営業利益想定約1億円（資料のモデル値）。
• 2035年に向け20ホテル開業目標、短期〜中期で客室数と収益基盤の拡大を図るパイプラインが堅調。

訪日回復とインバウンド／会員基盤の伸長

• 資料より2019年3,188万人→2025年4,268万人（2019→2025年CAGR ≒5%）、政府目標の2030年6,000万人達成なら2025→2030年CAGR ≒7%と高成長余地。
• 外国人宿泊比率が上昇（資料で欧米中心の顧客層拡大）、高単価需要取り込みでRevPAR改善の余地あり。
• 会員組織「リーガメンバーズ」は55〜57万人超（資料）、会員販促でLTV向上・リピート率改善を狙う。

収益改善のためのオペレーション改革（DX・ブランド戦略）

• PMS刷新、AIレベニューマネジメント導入、自動チェックインで省人化・収益最適化を推進し利幅改善を目指す。
• リーガ大阪のIHG「ヴィニェット」加盟などブランドアップでADR（平均客室単価）向上施策を実施。
• 多店舗展開に合わせた組織改編（事業運営本部等）でスケールメリットを追求。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2027年3月期は会社計画で売上32,000百万円（+9.3%）、営業利益1,200百万円を見込む。以降も新規ホテルの順次寄与とインバウンド回復で売上は堅調に増加し、3年間で売上CAGRは概ね7–10%を想定。営業利益は開業初期コストで変動するが、DX・アセットライトでの収益改善により中期で営業利益率は横ばい〜やや上昇を見込む。

4.課題・リスク

• インバウンド依存の高まりによる外部ショック（中国渡航制限、中東情勢等）で需要が急落するリスク。
• 新規開業の遅延・想定稼働率未達や立地競争で計画売上が達成できない可能性。
• 光熱費・人件費上昇、原材料高で利益率が圧迫される懸念。
• 資金調達・投資回収（新ブランド・施設投資）のタイミングが悪化するとROE悪化を招く。

5. 総括

新規出店パイプラインとインバウンド回復、DXによる運営効率化が整えば、今後3年は売上拡大が期待されるが、外部需要の変動と開業リスクが業績実現の最大の鍵となる。短期は成長期待だがリスク管理の確認が重要。

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