エイチ・アイ・エス（9603）

株式会社エイチ・アイ・エス

2026年10月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比増で2,793億円（+4.9%）と堅調に推移
• 営業利益は51.32億円（前年同期比△18.1%）と減益、特別損失計上の影響で親会社株主帰属の四半期純損失は△49.90億円に転落
• ホテル事業・九州産交等は好調だが、グループ全体ではグアムのリース解約損等の特別損失が重荷に

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決算数値概要

• 売上高: 2,793億円 (前年比 +4.9%)
• 営業利益（経常利益）: 51.32億円 (前年比 △18.1%)
• 純利益: △49.90億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• GUAM REEF HOTELが賃借していた土地購入に伴う既存賃貸契約のリース解約損（特別損失）を第3四半期に計上（リース解約損 5,941百万円：約59.4億円）
• 東京ワールドゲート（本社社屋フロア）を譲渡することを決議・売却予定：譲渡価額32,500百万円（325億円）、帳簿差益約500百万円（約5億円）→資金確保および財務改善に寄与見込み
• 連結範囲の変更：共新電設工業、株式会社サウスウイングを新規連結へ、株式会社hapi-robo stを除外

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好材料（ポジティブ要因）

• 売上高は前年同期比で増加（2,793億円、+4.9%）と、旅行需要の回復が継続している点は基盤の強さを示唆
• ホテル事業・九州産交グループが堅調（ホテル：売上206.32億円、営業利益34.13億円・増益）で収益を下支え
• 東京ワールドゲート売却による大きな現金収入（譲渡価額325億円）で資金繰り・有利子負債の改善に寄与する可能性

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悪材料（ネガティブ要因）

• リース解約に伴う大幅な特別損失（約59.4億円）を計上し、当期純損失へ転落した点は投資家心理にネガティブ
• 親会社株主に帰属する四半期純損失が△49.90億円と大幅な赤字化（前年同期は黒字）で自己資本・EPSに悪影響
• 外部環境のリスク（中東情勢、円安、燃油サーチャージの高止まり）により海外送客・航空関連コストが不安定化し得る点

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1. 成長期待のポイント

HISはAI・業務改革で生産性を高めつつ、グローバル受客・ホテル資産・M&A/CVCでポートフォリオを多様化。FY2030目標（売上5,000億、EBITDA350億、営業利益250億）に向け3年で中期成長軌道へ回帰する公算が高い。

2. 成長ドライバー別の分析

AI・テクノロジー（AX）による生産性改革

• 基幹システム刷新とAIエージェントでバックオフィス工数削減を目指し、目標は業務工数約40%削減（年間数十万時間相当）の計画。
• 需要予測＋ダイナミックプライシングで売上改善例：導入効果想定で売上＋3%（資料例で約50億円相当）のポテンシャルを提示。
• ハイパーパーソナライゼーションで成約率・LTV向上（推奨スコアで＋15%の効果想定、資料例で約10億円規模）。

グローバルネットワーク×訪日＆受客（グローバルクロスセル）

• 海外拠点（54か国／100超拠点）を活かし、相互送客・第三国間旅行を拡大。FY2030ではグローバル受客の拡大を想定。
• 訪日・受客、法人（MICE/BTM/スポーツ）を含むネクストコアで高い成長率を見込む（資料ではネクストコア：売上CAGR約7.3%、営業利益CAGR約18.9%）。
• 現地即時対応による付加価値提供でOTAとの差別化、団体・高付加価値商品で単価向上を狙う。

ホテル・資産活用、M&A・CVCによる多角化

• ホテルのドミナント展開と無人化で高収益化（アパートメントモデルは拠点当たり高利益を想定）。
• 戦略的M&AとCVCでグロース領域を育成：FY2030までにM&A投資規模やCVC投資を拡大し、新規収益源創出（資料でM&A投資目標・CVC投資枠提示）。
• 不要資産売却や固定資産譲渡で財務強化（例：本社フロア譲渡の決議など）し投資原資を確保。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（1年目）は地政学リスクや燃油高、FY2026のGUAM関連リース解約特損（約60億想定）で足踏みの可能性があるが、2〜3年目はAX導入効果とホテル収益改善、ネクストコア（訪日・法人・グローバル受客）拡大、M&A・投資効果で回復・加速。目安として今後3年間の売上CAGRは概ね5〜8%程度、営業利益率は徐々に上昇しFY2030目標の5%へ向けて改善トレンドを描くシナリオが妥当。

4. 課題・リスク

• 地政学・感染症・燃油サーチャージ・為替変動が旅行需要と損益に直接影響する外部リスクが大きい。
• AI・システム刷新や業務改革は導入遅延や想定効果未達リスクがあり、投資回収が長期化する可能性。
• M&A・CVC投資の選別ミス、ホテル等リアル資産投資の想定利回り未達や特損発生は財務悪化を招く。FY2026の特別損失例は実行リスクの現実性を示す。
• 人材配置転換や労働生産性向上が計画通り進まない場合、成長投資の実行余力が低下。

5. 総括

HISはAI-drivenの生産性改革とグローバル受客・ホテル・M&Aで中期的に成長ポートフォリオを描く。短期の外部ショックや投資実行リスクに注意しつつ、中長期的には売上5,000億／営業利益率5%のFY2030目標へ向かう成長シナリオが現実味を帯びる。

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