スマサポ（9342）

株式会社スマサポ

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比▲2.2%の2,145百万円（約21.45億円）とやや減少。totono1.0→2.0移行や取引条件の最適化が影響。
• 営業利益は前年同期比▲36.2%の124.8百万円（約1.25億円）と大幅減益。事業譲受費用やAI等への先行投資が主因。
• totono2.0のユーザー数は順調に拡大（3Q累計111,289ユーザー、ARPU125円）、中長期のストック化が期待できる進捗。

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決算数値概要

• 売上高: 21.45億円 (前年比 △2.2%)
• 営業利益: 1.25億円 (前年比 △36.2%)
• 純利益: 0.78億円 (前年比 △52.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• totono2.0のユーザー増加が加速（2Q→3Qで約93.9千→111.3千ユーザー、QoQ +18.5%）、ARPUも125円へ上昇。MRRは37,315千円に到達。
• 入居者対応特化型AI「totonoAI」を提供開始し、AI開発投資を拡大（FY2025比でAI投資150%拡大計画）。
• スマサポサンキューコールは取引条件の見直しでコンタクト数が減少する一方、提案商材拡大や導線改善で単価維持・収益性重視へシフト。M&A・事業譲受（自治体向け「more」等）による事業拡大も実行。

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好材料（ポジティブ要因）

• totono2.0のユーザー基盤拡大とARPU上昇により、スケールしたときのストック収益化が期待できる（ユーザー数・MRRの継続成長）。
• totonoAIとビッグデータ解析の取り組みで将来的なBPOコスト削減と応対品質向上が見込まれ、長期的な利益率改善に寄与。
• SGムービング等の業務連携や提携拡大、アライアンスによるtoC向けマネタイズ（マーケットプレイス化）のポテンシャル。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 短期的には移行フェーズ（1.0→2.0）や先行投資の影響で利益が圧迫されており、今期は通期見通し達成に向け第4四半期の巻き返しが必須。
• totonoの課金モデルを企業課金（1.0）からユーザー課金（2.0）に変えるため、スケール前は売上が一時的に鈍化するリスク。
• コール業務の多くを委託に依存している点、及びM&A・研究開発の先行投資によるキャッシュアウトが短期的な財務負担となる可能性。

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1. 成長期待のポイント

入居者向けアプリ「totono」のBPaaS化によるユーザー課金移行とAI化で収益拡大、既存の「スマサポサンキューコール」による安定キャッシュ創出を両輪に、短期は移行コストありも中期（3年）で二桁成長シナリオが期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

totonoのBPaaS化（ユーザー課金モデル）

• 1ユーザー単価（ARPU）が段階的に上昇中（約120〜125円水準）で、ダウンロード／利用者増が直接売上に直結する。
• totono2.0はダウンロード（ユーザー）単位で課金するため、大手管理会社導入やDL促進でスケール効果が高い。
• ユーザー数は短期間で急拡大しており、今後のDL拡大とアライアンスで安定的なストック収益化が見込まれる。

スマサポサンキューコールの収益基盤最適化

• 架電数減少を容認して単価アップ（1コンタクト当たり約7,000円）に注力し、収益性重視へシフト。
• 複数外注先との協業で繁閑の波を吸収しつつ、提案商材拡充によるアップセル余地あり。
• 安定した既存事業がキャッシュ＆顧客基盤を支え、totono拡大への投資を可能にする。

ビッグデータ×生成AI×アライアンス

• 入居者問い合わせデータをAIで解析し、応答自動化（totonoAI）とBPOコスト低減を狙う。
• CREI等との研究連携や多業種アライアンスでマーケットプレイス化を推進し、toC収益源を拡大。
• 会社はAI投資を増強（前年比で大幅増）し、長期的な利益率改善を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2026の会社計画は売上約31.5億円（前年比約+11.8%）・営業利益約2.3億円。移行期の費用負担で四半期ベースの変動は出るが、totonoユーザー拡大（数十万DL目標）とARPU維持、AIによるBPO原価低減が進めば、2〜3年で売上は年率10%前後（ベースケース）、積極成長シナリオでは15%超のCAGRも想定可能。既存サンキューコールの高い単価収益が下支え。

4. 課題・リスク

• totono1.0→2.0移行中の収益一時減や顧客の移行遅延による売上不確実性。
• コール業務の外注依存、委託先との契約不継続リスクや品質・コンプライアンス（特定商取引法、個人情報）対応負荷。
• システム障害やデータ漏洩、AI応答の品質問題が顧客信頼に直結。AI実装・運用の遅れや法規制強化も成長の阻害要因。

5. 総括

totonoのユーザー課金化とAIによる原価低減が軌道に乗れば、中期（3年）で安定した増収・改善する利益率が期待できる。一方、移行期の execution とコンプライアンス対応が達成の鍵となる。

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