スローガン（9253）

スローガン株式会社

2027年2月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+1.4%の988.59百万円（約9.89億円）と微増、営業利益は同+3.6%の342.79百万円（約3.43億円）で増益を確保
• 親会社株主に帰属する中間純利益は239.52百万円（約2.40億円、前年同期比+21.4%）と大幅増益で収益性が改善
• 事業ポートフォリオ最適化を実行（「Goodfind Career」終了、メタノビ終了、TeamUpの一部育成コンサル停止）し、不採算サービスの整理を進行

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決算数値概要

• 売上高: 9.89億円 (前年比 +1.4%)
• 営業利益: 3.43億円 (前年比 +3.6%)
• 純利益: 2.40億円 (前年比 +21.4%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 事業ポートフォリオの再評価に基づき、社会人向け「Goodfind Career」の閉鎖（売上影響約1,801.3万円）およびメディア・SaaSの「メタノビ」終了、TeamUpの育成コンサル停止（合計影響約2,011.1万円）を決定
• 上期（中間期）での営業・純利益確保により現金預金が増加（前期末比＋320.24百万円）し、財務体質が強化
• 通期業績予想（売上1,620百万円、営業利益302百万円）は変更なし（開示どおり）

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好材料（ポジティブ要因）

• 高収益体質の定着：中間期累計で営業利益率34.7%と高水準を維持し、収益性が明確に改善
• 財務健全性：現金・預金が約23.35億円（中間期末）、自己資本比率69.5%で財務余力が大きい
• 主力の学生向け「Goodfind」が堅調で、2028年卒向けのイベント・コンサルで母集団形成が進み受注が安定

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悪材料（ネガティブ要因）

• メディア・SaaS分野が前年同期比で減収（中間期比△5.8%）と苦戦し、事業再編の必要性が発生
• 社会人向けサービスは「Goodfind Career」終了の影響で前年同期比で減少（中間期△8.2%） — リカバリーには下期の成長が必要
• 事業の季節性（新卒入社に伴うQ1偏重）が強く、四半期収益の変動リスクが継続

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1. 成長期待のポイント

キャリアサービス主力「Goodfind」の堅調成長と、不採算サービス整理による収益性改善で今後3年は緩やかな売上成長（年率数％）と営業利益率の上昇（目標18.7%前後）が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

Goodfind（学生向けサービス）の拡大

• 2026年度売上は約1,589百万円、2027年度予想は1,620百万円と同社主力が成長の柱。
• 2027/2028年卒向けの受注堅調で、Q2累計で学生向けが前年同期比+3.1%と安定推移。
• 前受金（将来売上見込み）は553百万円と積み上がっており短中期の収益基盤をサポート。

ポートフォリオ最適化と高収益化（財務規律）

• 「Goodfind Career」「メタノビ」終了やTeamUpの一部停止で不採算事業を縮小（影響：約18M＋20M）。
• 販管費抑制や生産性向上で営業利益率は上昇中（Q2累計営業利益率34.7%※上期偏重の影響あり、通期目標18.7%）。
• 直近の現金2,334百万円・自己資本比率約69.5%で財務余力は十分、成長投資と自社株等の資本政策が可能。

隣接領域（G3・SaaS・メディア）の伸長ポテンシャル

• 社会人向け「G3」は成長ドライバー候補（過去期は大幅成長）。中途・第二新卒領域への展開でARPA向上余地あり。
• SaaS「TeamUp」は機能強化で企業顧客へ拡大可能だが、育成コンサル停止など収益モデル見直し中のため寄与時期は未確定。
• 同社想定のターゲット市場ポテンシャルは概算で1,000〜数千億円規模（社内推計）と大きく、シェア拡大余地あり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

ベースケースでは売上は年平均3〜6%程度の緩やかな拡大を想定。収益性重視の方針により営業利益成長は加速し、営業利益率は段階的に18%台へ定着する見込み。Goodfindの受注継続と前受金の取崩しが上期偏重を生むが、ポートフォリオ再編で一人当たり営業利益は引き続き高水準（直近LTMで約291万円）を維持・向上するシナリオ。

4. 課題・リスク

• 収益がQ1偏重（新卒入社基準）で季節変動リスクが大きく、短期業績の変動性が高い。
• 主顧客であるスタートアップ／新産業企業の採用意欲は資金環境に依存。投資収縮で需要減少リスク。
• SaaS・メディアの収益化やG3の再現性確保には時間を要する可能性。事業終了・再編の執行リスクも存在。
• 個人情報・情報セキュリティや職業紹介業の規制リスクも業績影響要因。

5. 総括

短期は売上成長は穏やかだが、事業ポートフォリオの最適化と高収益化施策により営業利益拡大が見込める。資金余力が強く財務健全性も高い一方、季節性と顧客市場の景況変化に弱い点は注意。中期的には「収益性重視」の投資対象として評価できる。

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