売れるネット広告社グループ（9235）

売れるネット広告社グループ株式会社

2026年7月期 通期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高はM&A等で増収：1,661,063千円（約16.61億円、前年比 +6.0%）を確保
• 営業損失が拡大：営業損失▲543,363千円（約▲5.43億円）。M&A先行投資、貸倒引当金計上、一過性費用および減損等が拡大要因
• 大幅な当期純損失と自己資本のマイナス化：親会社株主に帰属する当期純損失▲1,107,308千円（約▲11.07億円）。期末で親会社株主に係る純資産がマイナスに転じたが、8月10日の株式交換等で改善済と開示

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決算数値概要

• 売上高: 16.61億円 (前年比 +6.0%)
• 営業利益（経常利益）: ▲5.43億円 (前年比 －)
• 純利益: ▲11.07億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 積極的なグループ再編・M&Aの進展：SOBAプロジェクトの子会社化、愛徳威広告（上海）/ADWAYS ASIA取得、国際漢方研究所の取得（後に完全子会社化）、パロットビーク・Step y'sの株式交付などで連結範囲拡大
• 特別損失の計上：連結子会社におけるソフトウェア・のれんの減損および投資有価証券評価損等で特別損失約536百万円を計上し、損益悪化に寄与
• 資本政策・資金調達：第三者割当（アドウェイズ向け）による新株発行などエクイティ調達を実行し、期末現金は増加（期末現金約636.8百万円）すると同時に、8月の組織再編で自己資本の改善を図った

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好材料（ポジティブ要因）

• 事業領域の多様化（マーケティング支援、コマース、グローバル情報通信、デジタルアセット・Web3、AIインフラ等）により収益機会の拡大余地あり
• 期末の現預金残高が確保されており（報告上で約636.8百万円）、エクイティ調達実行により短期的な資金繰りは一定確保済みと開示
• 2027年7月期の強気な業績予想（売上高50.04億円、営業利益＋2.02億円）と「GROWTH STRATEGY 2027」によるPMI・シナジー創出計画：黒字転換のロードマップを提示

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悪材料（ネガティブ要因）

• 三期連続の営業損失・大幅な当期純損失（▲11.07億円）と期末の親会社株主に係る純資産が一時マイナス（継続企業観点での重要事象）→資本的措置を要する水準
• 大型の減損・投資有価証券評価損（特別損失合計約536百万円）が発生しており、M&Aの回収リスクや投資判断の負の側面が表面化
• 営業CFはマイナス（営業活動によるキャッシュ・フロー△214百万円）で、事業のキャッシュ創出力回復が不可欠

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1. 成長期待のポイント

M&Aでの事業拡大とPMI、既存マーケ事業の収益回復、AI/Web3領域の新規収益化で2027年に大幅増収（会社予想：売上5,004百万円、営業利益202百万円）を目指す。

2. 成長ドライバー別の分析

M&A・新設子会社の通期寄与

• 既に複数社を連結化・設立し、2027年通期でM&A等の通期寄与は売上約3,280百万円・営業利益約303百万円を見込む。
• 株式交付や株式交換で外部資本を取り込み、短期間で売上ボリュームを拡大。
• 成長の即効薬だが、PMIの成功度が業績実現の鍵。

既存マーケティング支援（D2C）回復とAI化

• ランディングページ特化のクラウド/SaaSと成果報酬型プラットフォームの収益性回復を図る。
• 自社蓄積のA/BテストノウハウをAIで商品化（売れるAI）し、高付加価値化・スケール化を狙う。
• 広告市場は追い風（2025年のインターネット広告費は前年比約+10.8%増）で需要基盤は堅固。

Web3／デジタルアセット・AIインフラ展開

• SOBAや暗号資産復旧、GPUデータセンター等で新規収益柱を構築。
• 関連市場は高成長（越境EC市場の予測CAGR約26.2%、国内AI市場2024–2028 CAGR約17.2%、ビジュアルコミュニケーションCAGR約7.8%）。
• 早期商用化で高マージン化が期待される一方、技術・規制リスクあり。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社想定どおりなら2027年に売上は約5.0億円・営業黒字化を達成。以降はPMIの完成度と新規事業の収益化次第で年率20–40%の高成長シナリオ（M&A継続かつAI/Web3商用化が順調）から、PMI遅延・顧客回復鈍化で成長鈍化するリスクの二極化が想定される。

4. 課題・リスク

• PMI失敗や買収後の統合作業遅延で期待収益が未達に終わる可能性。
• のれん・固定資産の減損リスク（既に特別損失計上実績あり）。
• 広告アルゴリズム変動や法規制（景表法・薬機法等）が広告効率や顧客獲得を悪化させ得る。
• 資金繰り・自己資本のマイナス等、追加資金調達が必要な局面があり得る。

5. 総括

短期はM&AとPMIの成否が業績の行方を決める局面。AI・越境EC・Web3という高成長市場の追い風はあるが、統合リスク・減損・資金面の不確実性を勘案し、達成性とリスクを均衡させたバリュエーション判断が必要。

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