シーズクリエイト（8921）

シーズクリエイト株式会社

2026年7月期 通期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高・営業利益・当期純利益が大幅増加：売上高153.54億円（前年比+30.4%）、営業利益12.50億円（前年比+71.4%）、当期純利益5.90億円（前年比+68.4%）。(添付資料 p.1, p.6)
• 営業活動によるキャッシュ・フローが前年の大幅赤字から黒字へ改善（前年△30.16億円 → 今期+0.54億円）。(添付資料 p.5, p.10)
• 財務構造の変化：長期借入金が減少した一方で「1年内返済予定の長期借入金」が大幅に増加し流動負債が増加（短期返済負担の増加）。(添付資料 p.4, p.6)

---

決算数値概要

• 売上高: 153.54億円 (前年比 +30.4%)
• 営業利益: 12.50億円 (前年比 +71.4%)
• 純利益: 5.90億円 (前年比 +68.4%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 通期実績は通期予想（15,580百万円）にほぼ沿って着地するも、僅かに下回る結果（実績15,353.8百万円）。(中間発表との比較：添付資料中間P.1,P.6)
• 営業CFは中間期の△6.10億円から期末で+0.54億円へ大幅改善（在庫の動きと売上回収が寄与）。(添付資料 中間P.3、通期P.5)
• 借入金の期限構成が変化：長期借入金残高が大幅に減少する一方、1年内返済予定の長期借入金が増加し流動化が進行。(添付資料 p.6–7)

---

好材料（ポジティブ要因）

• 中古マンション市場は成約戸数・価格ともに高水準が続いており、追い風の市場環境（添付資料 p.4 の市場概況）。
• 収益性が改善し営業利益率が上昇（売上総利益と販売費等のバランス改善で利幅拡大）。(添付資料 p.1, p.6)
• 純資産・自己資本比率の改善（純資産3,179百万円、自己資本比率21.9%へ上昇）が財務的な余力を示す。(添付資料 p.1, p.6)

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 支払利息の増加（支払利息265,651千円）と金利負担の拡大が利益を圧迫するリスク。(添付資料 p.6)
• 現預金は期末で約446百万円減少し、流動負債（短期性の返済負担）増加と合わせて短期資金繰りのリスクが高まる。(添付資料 p.5, p.7)
• 来期見通しは保守的：2027年7月期予想は売上減（△5.0%）・営業利益大幅減（△38.0%）・当期純利益大幅減（△56.9%）を見込んでおり、外部環境悪化時の業績下振れリスクが顕在。(添付資料 p.2, p.4)

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

2026年7月期は売上153.5億円・営業利益12.5億円と大幅増。収益物件開発販売の急拡大と中古マンション価格の上昇トレンドが追い風だが、2027年予想は慎重で短期は変動リスクあり。

2. 成長ドライバー別の分析

収益物件開発販売の拡大

• 2026年7月期の収益物件開発販売は72.79億円で前期比+117.7%と急伸（資料p.4）。
• 高付加価値物件比率が上がれば売上・粗利率の底上げに直結する。
• 継続的な仕入れと開発実績が確保できれば中期で安定した収益源に。

中古住宅市場の価格上昇トレンド

• 首都圏の中古マンション成約戸数・価格が堅調（成約戸数は前年度比+24.1%、平均価格は+7.8%、資料p.4）。
• 価格上昇は売却益や在庫評価向上、仕入れタイミング次第で利益率改善に寄与。
• ただし2026年4-6月は成約戸数が若干減少（-2.0%）で需給の局面変化に注意。

財務・資金調達と在庫運用

• 販売用不動産と仕掛販売用不動産が増減し、在庫構成の管理が業績に直結（BS p.6-7）。
• 支払利息は増加（172.4→265.7百万円、PL p.6）、負債総額は約1,131.8億円の水準（BS p.6-7）で金利上昇リスクを受けやすい。
• 営業CFは2026年にプラス化(+53.7百万円)したが、フリーキャッシュ創出力はまだ限定的（CF計算書 p.8-9）。

3. 今後3年の業績成長イメージ

2027年は同社予想で売上14.59億円（-5%）、営業利益7.75億円（-38%）と減収減益見込み。中期（3年）では「市況堅調＋収益物件販売の持続」なら年平均成長率で概ね0～5%のレンジ、需給悪化や金利上昇が続く場合は横ばい～減速の可能性が高い。

4. 課題・リスク

• 金利上昇・返済スケジュール集中による資金調達コスト増（支払利息大幅増）。
• 在庫の仕入れタイミング誤りで評価損や売却遅延が発生しやすい。
• 中古マンション市場が急冷却した場合、仕入・販売計画の想定外損失リスク。加えて建築資材・人件費上昇が利幅を圧迫。

5. 総括

短期は市場と資金コストの影響で変動が大きいが、収益物件開発の拡大と中古マンション価格上昇が続けば中期的には緩やかな回復・成長が期待できる。投資判断は市況動向と借入構成の推移を注視することが鍵。

元資料（PDF）を開く