大和証券グループ本社（8601）

株式会社 大和証券グループ本社

2027年３月期 第１四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 営業収益は4,343.64億円（前年同期比 +33.1%）、純営業収益は2,203.99億円（+42.0%）と大幅増収
• 営業利益は775.12億円（+114.3%）、経常利益は880.89億円（+101.5%）、親会社株主に帰属する四半期純利益は564.14億円（+80.6%）と大幅増益
• セグメントではウェルスマネジメント（WM）、アセットマネジメント（AM）、グローバル・マーケッツ＆IB（GM&IB）いずれも増収増益。大和アセットのAUM拡大（50.4兆円）やラップ契約資産が過去最高（6兆7,650億円）が収益を牽引

---

決算数値概要

• 売上高: 4,343.64億円 (前年比 +33.1%)
• 営業利益（経常利益）: 775.12億円 (前年比 +114.3%)
• 純利益: 564.14億円 (前年比 +80.6%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 四半期業績が前期（2026年3月期第1四半期）比で大幅改善：純営業収益・経常利益・純利益が二桁〜百%以上の伸び
• オリックス銀行株式の取得（大和ネクスト銀行による子会社化）が完了（取得対価：3,700億円）※2Qから連結取り込み開始予定（2026/8/3完了）
• 公認会計士等による期中レビューが完了（レビュー完了報告あり）し、開示済の四半期連結財務諸表に変更なし

---

好材料（ポジティブ要因）

• 複数部門での同時増益：WMの残高ベース収益拡大（ラップ契約資産過去最高）、AMの運用資産増（大和アセットAUM 50.4兆円）、GM&IBの顧客フロー活性化で収益基盤が強化
• 銀行子会社化（オリックス銀行）により預金基盤・融資・信託機能が強化され、安定的な非相場連動の収益源を拡大可能
• ベース利益（WM＋証券・不動産AM合計）が大幅に拡大し、中期計画の安定収益化に向けた進捗加速

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 市場依存度の高さ：トレーディング損益や手数料収入が市場環境・顧客フローに左右されるため、相場悪化で利益が急落するリスクあり
• 買収および統合リスク：オリックス銀行の子会社化（取得対価約3,700億円）に伴う統合コスト・与信・オペレーション統合リスクが存在
• 販管費の増加（前年同期比 +20.0%）や賞与増加によりコスト負担が増加しており、収益の一部が変動費・人件費増で削られる可能性あり

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

大和証券は個人向け資産導入と銀行預金拡大による残高ベース収益増、資産運用（AUM）拡大、及びマーケット環境回復によるトレーディング／IB収益で、今後3年は増収・増益基調が期待できる。

2. 成長ドライバー別の分析

ウェルスマネジメント（個人資産取り込み）と銀行チャネル強化

• ラップ等の契約資産残高は約6.77兆円、Q1の残高ベース収益は約358億円と過去最高水準。
• 大和ネクスト銀行の預金残高は約5.31兆円。預金基盤により利ザヤ収益が拡大。
• オリックス銀行の全株式取得（取得対価3,700億円、2026/8/3完了）で銀行機能が強化され、預金・融資・信託のクロスセルが可能に。

アセットマネジメント（運用資産拡大と手数料収入）

• 大和アセットマネジメントの運用資産残高は約50.4兆円に到達、資金純増が継続。
• 証券AMのQ1経常利益は約157億円（前年同期比+109%）と高水準。
• 公募株式投信等で大口資金流入があり、運用報酬・委託手数料の拡大余地が大きい。

グローバル・マーケッツ＆IB（顧客フロー回復と案件獲得）

• Q1でGM&IBの純営業収益は約765億円、経常利益約227億円と大幅増益（特にエクイティ収益が拡大）。
• 引受業務・M&Aの大型案件獲得により手数料収入が押し上げられている（Q1引受手数料等170億円）。
• 市場ボラティリティ局面での顧客フロー取り込みとポジション運用の成功が短期収益を押上げる。

3. 今後3年の業績成長イメージ

Q1の好調（純営業収益+42%、経常利益+101%）を受け、FY+1（来年度）は銀行子会社化の寄与と資産流入で増収増益が続く見込み。中期的にはWMとAMのストック型収益が収益安定化を牽引し、GM&IBは市場環境により変動する想定。想定レンジ（3年間）：売上CAGR約6–10%、純利益CAGR約8–12%（ベースケース：売上CAGR≈8%、純利益CAGR≈10%）。初年度は+10–20%の伸び幅も想定可能。

4. 課題・リスク

• 市場依存度（GM&IB、トレーディング収益）の高止まりは不確実。マーケット悪化で収益が急減するリスク。
• 銀行統合リスク（システム・人員・規制対応）、のれんや買収コストの負担。
• 金利・信用環境の変化で利ザヤや貸倒リスクが変動。手数料競争やフィー圧力によるマージン低下も警戒項目。

5. 総括

大和証券はWMのストック収益拡大、AMのAUM増、銀行買収によるビジネス拡張で3年程度の増収増益が期待できる。ただしGM&IBの景気循環性と銀行統合リスクを織り込んだ上で、保守的な想定（純利益CAGR約8–12%）を基本シナリオとするのが現実的。

元資料（PDF）を開く