はせがわ（8230）

株式会社はせがわ

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は46.55億円（前年同期比△6.3%）と減収、営業損失は2.95億円に悪化し四半期での赤字計上が拡大
• セグメント別では「仏壇仏具」および「遺骨供養」が減収、一方で「PLS（ピースフルライフサポート）」は増収で成長傾向
• 通期業績予想は修正なし（会社発表の通期予想：売上230億円、営業利益10億円、親会社株主に帰属する当期純利益5.6億円）

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決算数値概要

• 売上高: 46.55億円 (前年比 △6.3%)
• 営業利益: △2.95億円 (前年比 －)
• 純利益: △2.35億円 (前年比 －)

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前回決算からの主なUPDATE

• 第1四半期実績で売上・利益が前年同期から悪化（売上△6.3%、営業損失拡大）
• 報告セグメントを地域別から「仏壇仏具」「遺骨供養」「PLS」へ変更し、商品・サービス別での管理に移行
• 店舗投資・デジタル基盤整備を継続（Q1に神奈川で新規出店、グループ顧客データ一元化の検討開始、PLSで顧客サポートセンター開設）

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好材料（ポジティブ要因）

• PLS事業が堅調に拡大（Q1は前年同期比＋9.1%）、LTV向上を目指すサブスクリプション系・ワンストップサービスの強化が期待できる
• 戦略的な出店と店舗ポートフォリオ最適化を継続しており、集客基盤の維持・拡大が見込まれる
• 財務は比較的健全（自己資本比率：約59%）で、戦略投資を継続する余地あり

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悪材料（ネガティブ要因）

• コアの「仏壇仏具」「遺骨供養」で販売件数減少が続き、収益性悪化（Q1は両セグメントで減収）
• 第1四半期で営業損失・純損失を計上し、短期的な業績不振が鮮明化
• 市場の構造的縮小（市場規模の長期減少）や人件費上昇が収益を圧迫し、デジタル化投資の回収には時間を要する可能性

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1. 成長期待のポイント

はせがわはPLS（ピースフルライフサポート）拡大、デジタル×実店舗の顧客統合、店舗・ブランド強化で顧客のLTV化を図る。会社計画は2027期売上23,000百万円（+8.9%）、営業利益1,000百万円で、実行次第で3年で年率約4–7%成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

PLS事業（終活・相続など）の拡大

• PLSは直近で高成長（2026年度はPLS売上269百万円で前年同比+105.9%）と報告され、受注基盤を拡大中。
• 2026年4月に「PLS不動産事業部」を新設し、不動産相談を含むワンストップ提案で高LTV化を狙う。
• 店舗併設のカスタマーサポートセンター開設や相談導線強化でクロスセル（仏壇・墓石→終活サービス）を促進。

デジタル化とオムニチャネル顧客基盤の整備

• オンラインでの情報収集→実店舗来店につなげるため、顧客情報を一元管理するデジタル基盤構築を開始（顧客データ統合を検討）。
• EC施策（お盆特設サイト刷新等）でオンライン集客を強化し来店予約・相談誘導を拡充。
• データ統合により商談の効率化・LTV向上と販促ROI改善を目指す（長期の利益率改善材料）。

店舗展開・ブランド・卸売の最適化

• 高付加価値商品（例：WING LUX等）や現代仏壇ブランド強化でASP向上と差別化を図る。
• 店舗出店（Q1で新規出店、7月にも複数出店）と選別閉店で店舗ポートフォリオを最適化し、基幹店中心の効率運営を推進。
• 卸売事業を現代仏壇へ統合（組織再編）しグループ連携の全体最適化と営業効率化を実行。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の2027期目標は売上23,000百万円（約230億円、+8.9%）・営業利益1,000百万円。PLSの本格寄与と顧客データ統合が順調なら、2027→2029の3年間で累計的に約+10〜20%程度の増収（年率概ね4–7%）が見込める。楽観シナリオではPLS拡大・高付加価値商品の浸透で年率7–9%成長、ベースは4–6%、一方で既存市場の縮小や来店低迷が続くと横ばい〜低成長に終わる可能性あり。

4. 課題・リスク

• 市場構造的な縮小：経済産業省データで宗教用具小売の販売額は2014→2021で約1639億→1185億と減少しており、期間の年平均成長率は概算で約▲4.5%（2014–2021）。伝統商材は長期で市場縮小傾向。
• 来店依存のビジネスモデル：オンライン集客→来店が前提のため、来店率低下や店舗運用の失敗は業績に直結。
• 投資回収と実行リスク：デジタル基盤構築やPLSの実需化（有料化・継続化）に時間がかかると想定。人件費上昇・採用難や地政学・景気変動も利益率を圧迫。
• 短期の業績変動：直近Q1は売上4,655百万円（△6.3%）・営業損失△295百万円と出遅れ、ガイダンス達成は実行力次第。

5. 総括

はせがわはPLS拡大・デジタル×店舗統合・ブランド強化で既存市場の縮小を補う明確な戦略を持つ。2027期の目標は現実的だが、実行とPLSの収益化スピードが中期成長の鍵。投資判断はPLSの契約継続性、顧客データ統合の進捗、店舗の高効率化を継続確認する姿勢が重要。

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