タカラトミー（7867）

株式会社タカラトミー

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+7.7%で640.47億円、営業利益は同+19.9%で55.12億円と増収増益を達成
• 日本・アジア地域が牽引（「トミカ」「BEYBLADE X」「ガチャ」「ぬいぐるみ」などが好調）
• 米国ではERP不具合で出荷遅延により売上は減少したが、関税還付等の一時益で営業利益を約10億円押し上げる効果あり

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決算数値概要

• 売上高: 640.47億円 (前年比 +7.7%)
• 営業利益: 55.12億円 (前年比 +19.9%)
• 純利益: 40.58億円 (前年比 +19.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 金型の減価償却方法を定率法から定額法へ変更（当第１四半期より適用、影響は軽微）
• 取締役会で決議した自己株式取得を実行中（期中に1,637,300株取得、自己株式が増加）
• 米国子会社でのERPシステム不具合による出荷遅延が発生した一方、関税還付の実施で連結営業利益を押し上げ

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好材料（ポジティブ要因）

• 日本・アジアでのブランド展開が奏功：「トミカ」や「BEYBLADE X」、「ガチャ」等が地域で伸長し売上を牽引
• 収益改善の兆候：売上増に加え関税還付などで営業利益率が改善（第1Qで営業利益+19.9%）
• 事業戦略の実行（TOMICA BRAND STOREの出店、キデイランド新店効果など）により中長期のブランド浸透が進展

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悪材料（ネガティブ要因）

• アメリカズでのERP不具合による出荷遅延で販売機会を逸し、地域売上が減少（構造的回復の遅れリスク）
• 関税還付等は一時要因のため、今回の営業利益押上げは必ずしも継続的ではない点に注意が必要
• 自己株式取得による現金支出と自己株式増加で純資産・流動性に影響（現金及び預金は前期末比で減少）

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1. 成長期待のポイント

タカラトミーは2027年度売上見通し285,000百万円を踏まえ、アジア拡大・Kidults需要・ガチャ／ホビーの海外展開で今後3年は年率4〜6%の中堅成長が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

地域軸：アジアでのブランド浸透と店舗展開

• Q1実績でアジア売上は前年同期比+20.9%（20,455百万円）と高成長を示唆。
• 「TOMICA BRAND STORE」など直営店舗拡大によりブランド認知と直販チャネルを強化。
• ガチャやぬいぐるみ等低単価高回転商材の北米・アジア展開でスケールメリット獲得余地。

年齢軸：Kidults（高年齢層）とIP活用

• 「トミカプレミアム」やT-SPARK等高付加価値商品でKidults需要を取り込み、単価・利益率向上を狙う。
• ポケモン30周年等既存IPの周年需要やライセンシング拡大が販路・収益源多様化に貢献。
• キデイランド等小売（新店効果）で訪日客・観光需要を取り込み成長を補完。

事業/資本配分：ガチャ・アミューズメント・戦略投資と株主還元

• ガチャの海外展開（北米での実験店舗や大手流通チャネル）により低コストで海外売上拡大を模索。
• 成長投資として400〜500億円（中期でのキャッシュアロケーション）を想定、IP・DX・店舗に振替。
• 自己株式取得（上限100億円）等でEPS支援、資本政策が株主還元とROE改善に寄与。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社の2027年度計画（売上285,000百万円、営業利益26,000百万円）をベースに、地域軸・年齢軸施策が順調に進めば年平均売上成長率は約4〜6%想定。3年後には売上で概ね310,000〜330,000百万円程度、営業利益率は現状約9%から段階的に10%近傍へ改善するシナリオが現実的。

4.課題・リスク

• 米国での関税変動やERP障害（出荷遅延）などサプライチェーン／関税リスクで地域業績が揺らぐ恐れ。
• 商品ヒット依存度が高く、ヒット作不在や販売不振で業績波動が発生しやすい。
• 為替変動影響、製品自主回収（過去に448百万円計上）やのれん減損（4,862百万円）などによる特損リスク。

5. 総括

タカラトミーはアジア展開とKidults向け高付加価値戦略、ガチャ等のグローバル展開で安定的な中期成長が見込める。だが関税・物流・ヒット創出の実行力が業績反転の鍵となるため、投資判断は進捗確認が重要。

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