アビックス（7836）

アビックス株式会社

2027年３月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比△17.9%の7.33億円に減少。
• 営業損失を計上（営業損失△0.70億円）、前年同期の小幅損失から大幅悪化。
• Value creating事業は堅調で売上・利益が増加する一方、デジタルサイネージ関連事業の落ち込みが業績を押し下げた（セグメント差別化が鮮明）。

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決算数値概要

• 売上高: 7.33億円 (前年比 △17.9%)
• 営業利益: △0.70億円 (前年比 △1,019.0%)
• 純利益: △0.88億円 (前年比 △180.8%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 連結範囲の変更：新規1社「合同会社aua」を連結に追加（高級LED展開のための合弁／協業体）。
• 第1四半期で資産・現金が大幅減少：総資産は前期末比△806.4百万円、現金及び預金は約△512.4百万円減少（期首比。財務状況の変化に注意）。
• 業績の季節性継続：同社は売上・稼働が下期に集中する傾向があり、第1四半期は例年損失が出やすい構造である旨を再確認。

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好材料（ポジティブ要因）

• サブスクリプション収益基盤の強化：「DiSi CLOUD」等の月額契約で継続収益基盤を構築（安定収入源）。
• Value creating事業が拡大：第1四半期は売上・セグメント利益が前年同期比で大幅増（売上約34.2%増、利益77.8%増）と成長を確認。
• 高付加価値LEDでの事業拡大期待：Uniluminとの協業による合同会社（AUA）を通じて、ハイエンド大型LEDビジョンの国内展開を推進（差別化要因）。

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悪材料（ネガティブ要因）

• 第1四半期で営業損失・純損失を計上：営業損失△0.70億円、親会社株主帰属四半期純損失△0.88億円で収益性悪化。
• デジタルサイネージ関連事業の売上減（前年同期比△20.6%）およびセグメント損失の拡大が業績を圧迫。
• 流動資産・現金の大幅減少により短期的な資金繰りや運転資金管理の注視が必要（売掛金・現金の減少が顕著）。

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1. 成長期待のポイント

アビックスはDiSi CLOUD等のサブスク収益基盤と大型スタジアム／商業施設向けの大型LED案件、UniluminとのAUAによるハイエンド商材展開で、会社予想は2027期売上62億円（+14.7%）と増収を見込む。

2. 成長ドライバー別の分析

サブスクリプション型プラットフォーム拡大（DiSi CLOUD／MiRAi PORT）

• CMS「DiSi CLOUD」を中心に月額契約を積上げ、継続収益化で売上の安定化・LTV向上が期待される。
• デジタルプラットフォーム「MiRAi PORT」でAIやプログラマティック配信を統合し、高付加価値化を推進。
• 事業報告ではクラウド契約数・売上の伸長が強調されており、サブスク比率上昇が中期の収益基盤。

ハイエンド大型LEDとAUA（Unilumin連携）

• 中国Uniluminと協働するAUA合同会社の連結化で、最高級モデルの大型LEDを国内展開し高単価案件獲得を目指す。
• スタジアム・大型商業施設など参入障壁の高い領域で実績があり、大型案件受注が業績の上振れ要因。
• ハイエンド商材は粗利率が高く、受注集中時の収益押上げ効果が大きい一方、納期・資材リスクも伴う。

Value creating事業とAI/DXソリューション化

• 地域密着メディアやSNS運用、コンテンツ制作に加えAI・データ活用でDX支援領域に拡大中。
• サブスク型の運用代行やDWH導入などで継続収益を創出し、グループ収益の多角化を進める。
• 小〜中規模の案件数増加が安定成長を支え、ソリューション化により案件単価・差別化も期待。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社予想は2027期売上62億円（前年比+14.7%）、EBITDA437百万円。現状の成長ドライバーが順調に進むと想定したベースケースでは、2028‑29期はサブスク増と大型案件の継続で年率約8–12%成長が現実的。これにより2029期売上は約72〜78億円程度のレンジが見込まれる（前提：受注の季節偏重・大口案件の着実な稼働）。

4. 課題・リスク

• 受注・稼働の季節性（案件は下期集中）により四半期業績が大きく振れる。Q1での赤字計上が示す通り短期的損益変動が大きい。
• 大型案件依存度と仕入先（海外メーカー）リスクによる納期・為替・サプライチェーンの影響。
• 価格競争や参入プレーヤー増でマージン圧迫の可能性。投資・人件費先行で利益率悪化リスク。
• 税務・会計処理（繰延税金資産の影響）やワーキングキャピタルの変動が当期純利益に大きく影響。

5. 総括

短期は案件の季節性と大口受注の成否で業績変動が大きいが、DiSi CLOUDを核としたサブスク収益化とAUAによるハイエンド領域拡大で中期（3年）では売上加速が期待される。投資判断は受注の安定性とマージン改善の進捗を注視することが重要。

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