黒田精工（7726）

黒田精工株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+29.3%の4,632百万円（46.32億円）と大幅増加
• 営業損失は△65百万円と前期（△191百万円）から大幅に改善。駆動システムの黒字転換が寄与
• 親会社株主に帰属する四半期純損失は△10百万円に縮小。その他有価証券の評価増で四半期包括利益はプラス（654百万円）

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決算数値概要

• 売上高: 46.32億円 (前年比 +29.3%)
• 営業利益（経常利益）: △0.65億円（営業損失。前年 △1.91億円、改善 約66.0%） / 経常損失: △1.08億円（前年 △2.22億円、改善 約51.4%）
• 純利益: △0.10億円 (親会社株主に帰属、前年 △1.71億円、改善 約94.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 駆動システム事業：半導体・液晶関連装置向け受注が高水準で継続し、受注・売上が大幅増（受注高：6,170百万円、前年同期比+24.3%）
• セグメント構成の変化：駆動システムが営業利益271百万円で黒字回復した一方、金型システムは新規プロジェクト立上げに伴う先行費用で営業損失が拡大（△289百万円）
• 決算期後の動き（重要な後発事象）：投資有価証券の一部売却を取締役会で決議（売却益見込み約900百万円、売却時期：2026年7～8月予定）

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好材料（ポジティブ要因）

• 半導体・液晶関連装置市場向けの受注好調が継続しており、駆動システムでの収益改善が進行中
• 米国子会社等の損益改善が寄与し、セグメント全体の業績回復につながっている点
• 決算期後の投資有価証券売却（見込み）が実現すれば、特別利益・キャッシュ増強による財務改善が期待できる

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悪材料（ネガティブ要因）

• 金型システムで新規大型プロジェクト立上げに伴う先行費用・減価償却が利益を圧迫（セグメント損失△289百万円）
• モーターコアの主要顧客で生産計画下方修正の情報があり、今後の売上見通しに不確定要素がある点
• 原材料（レアアース等）・エネルギー価格の上昇や地政学リスク、為替変動など外部リスクが依然として先行き不透明な状況

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1. 成長期待のポイント

黒田精工は駆動システム（半導体・液晶向け）の受注急増と金型の大型プロジェクト着手でFY2027は会社計画で売上25,800百万円（+32.3%）。Vision2030で2030年度売上370〜390億円を目標（2030年までの想定CAGR約14%）。

2. 成長ドライバー別の分析

半導体・液晶向け駆動システム需要の回復

• 受注回復が顕著で、直近Q1の受注高は6,170百万円、駆動セグメント受注は3,227百万円（+124%）と高水準。
• Q1売上も駆動セグメントで2,143百万円（+52%）と増収。高付加価値品の比率上昇が期待される。
• 半導体設備投資の追い風で短中期的な稼働・出荷増が見込め、FY2027の大幅増収を牽引。

金型（モーターコア）大型プロジェクトの立上げ

• 金型システムは新規大型プロジェクトで売上拡大を見込むが、Q1は立上げコストで営業損失（セグメント営業損失289百万円）を計上。
• 第3四半期以降の本格稼働で関連売上が計上される想定だが、稼働時期・顧客生産計画の不確定性が存在。
• プレス・新素材（パーメンジュール等）への対応で高付加価値領域へ展開する中長期の伸長余地あり。

中期戦略（Vision2030）と設備投資・財務強化

• Vision2030で2030年目標売上370–390億円を掲げ、FY26–30の設備投資計画はグループで約51億円を想定（自動化・精密領域中心）。
• 財務基盤強化として保有投資有価証券売却（想定益約900百万円）などの施策を実行中で資金調達・返済計画を明確化。
• 精密ステージ等の新規事業育成により既存事業依存度を下げ、収益構造の多様化を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2027会社計画は売上25,800百万円（前年比+32.3%）で大幅増を見込む。FY2028–FY2029はVision2030目標との整合を考慮すると年率10〜15%程度の成長が現実的シナリオ（例：FY2028 ≒ 28.4〜29.7億円、FY2029 ≒ 31.2〜34.2億円）。駆動システムの継続的な受注と金型大型案件の稼働化が実現すれば営業改善幅は拡大する。

4.課題・リスク

• 半導体装置市場の景気循環依存が大きく、需要減速で受注・売上が急落するリスク。
• 中国発のレアアース（磁石）供給制約がモーターコア生産に影響、金型販売や完成品出荷に支障が出る可能性。
• 欧州子会社（ドイツ）の業績悪化や構造改革コスト、及び新規プロジェクト立上げに伴う先行費用・減価償却負担が短期利益を圧迫。
• 設備投資負担と有利子負債の返済増、投資有価証券売却は一時的な改善に留まる点も留意必要。

5. 総括

短期は駆動システム需要回復とFY2027の大幅増収が期待できるが、金型案件の稼働実績化と海外子会社の再建、原材料供給安定が成否を分ける。中期はVision2030の目標（2030年で売上約370–390億円、想定CAGR約14%）達成に向けた投資と実行力が鍵。

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