国際計測器（7722）

国際計測器株式会社

2027年３月期 第１四半期決算

---

決算の重要ポイント

• 売上高は前年同四半期比で大幅減（△25.5%）、部品不足や電気サーボモータ式試験機の検収減が主因（資料 p.2–4, p.11–13）
• 営業利益は前年同四半期比で約6割減（△60.5%）と利益面も大きく悪化（資料 p.1, p.7）
• 受注残高は前年同四半期比で増加（＋10.3%、受注残高144.61億円）しており、下期に向けた回復余地は残る（資料 p.13）

---

決算数値概要

• 売上高: 26.58億円 (前年比 △25.5%)
• 営業利益（経常利益）: 1.99億円 (前年比 △60.5%)
• 純利益: 1.17億円 (前年比 △59.5%)

---

前回決算からの主なUPDATE

• 第１四半期は想定どおり出荷集中がなく低めの着地だが、会社は通期予想の修正は行わず（通期予想据え置き）（資料 p.6）
• 受注状況は堅調で受注残高は前年同四半期比＋10.3%と積み上がり（資料 p.13）
• 製品別では電気サーボモータ式試験機の売上・生産が大幅減（売上・生産ともに前年同期比で大幅下落）、一方でバランシングマシンは地域によって増加（資料 p.11–13）

---

好材料（ポジティブ要因）

• 受注残高が増加（受注残高：144.61億円、前年同四半期比＋10.3%）しており、今後の売上回復の土台がある（資料 p.13）
• 中国や米国向けバランシングマシンの受注・出荷が好調で、地域別に利益改善している箇所がある（中国：売上増加・経常利益化、米国で出荷増） （資料 p.4–5）
• 研究開発向けの電気サーボモータ式試験機は初期費用・稼働コストで優位性があり、中長期の成長余地が期待できる（戦略製品として積極展開中）（資料 p.4）

---

悪材料（ネガティブ要因）

• 第１四半期の売上・営業利益・純利益が大幅減（売上△25.5%、営業利益△60.5%、純利益△59.5%）で短期業績の弱さが顕在化（資料 p.1–2）
• 部品納期の長期化や資源高の影響により製品製造期間が延び、検収遅延が発生している（供給網リスク）（資料 p.4）
• 電気サーボモータ式試験機の第１四半期販売・生産が大幅減（売上・生産とも前年同期比で大幅下落：資料 p.13）、短期的な収益寄与が低迷している（資料 p.11–13）

元資料（PDF）を開く

1. 成長期待のポイント

受注残高が144.6億円（前年同期比+10.3%）と厚く、主力のバランシングマシン（売上比約65%）と電気サーボ試験機の回復で、2年目以降は受注→売上の反映により回復基調が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

生産ライン向けバランシングマシン（既存主力製品）

• FY2026は約149.5億円の売上のうちバランシングマシンが約65%を占有し、安定収益源である。
• アジア（中国・東南アジア）のタイヤメーカー向け需要は堅調であり、大口受注が業績に直結する構造。
• 受注残高（約100.98億円）が厚く、出荷は第2四半期・第4四半期に集中するため、今後2年間で売上化の余地が大きい。

電気サーボモータ式試験機（成長ポテンシャル）

• 研究開発・省エネニーズに合致しグローバルで導入が進んだことでFY2026に約25億円の販売実績。
• Q1は検収減で売上が大幅減（生産・販売が前年同期比大幅減）したが、受注残高は約29.87億円（+17.5%）と積み上がっている。
• 中長期ではイニシャル＆ランニングコストの優位性で採用拡大が見込め、利益率改善に寄与し得る。

受注残高と販売タイミング（需給・実行力）

• 受注残高合計約144.6億円は約11〜12か月分の生産に相当し、受注→売上への転換余地が大きい。
• ただし部品納期延長や資源高の影響で「出荷遅延」が発生しやすく、受注残高が売上に繋がるかは実行力がカギ。
• 地域別では中国・アジアの設備投資動向に業績が強く連動するため、地域の投資回復が重要。

3. 今後3年の業績成長イメージ

短期（FY2027）は製品ミックスと検収タイミングで減収見込み（会社予想：売上140.0億円、前年比▲6.3%）。中期（FY2028-29）は受注残高の売上化、電気サーボの採用拡大、バランシングの安定需要で回復→増収基調へ転換が期待される。想定シナリオではベースケースで年平均+3〜6%程度の売上成長、良好に推移すれば+8%程度の成長も可能。

4.課題・リスク

• サプライチェーン：部品不足・納期長期化や資源高が製造・検収遅延を招き、受注の売上化が遅延するリスク。
• 需要依存：顧客集中（タイヤ・自動車関連）かつ中国・東南アジア比重が高く、地域の設備投資減速が業績直撃。
• 収益のタイミング不確実性：検収基準・出荷時期による四半期変動が大きく、短期業績予想のブレが生じやすい。
• 為替・地政学：為替変動や国際情勢が原材料コスト・物流に影響を与える可能性。

5. 総括

受注残高の厚さと製品ポートフォリオ（主力のバランシング＋成長の電気サーボ）が強み。FY2027は一時的な減速だが、受注の売上化が進めば中期的に回復・成長が期待できる。リスクは納期・顧客集中と検収タイミングの不確実性。

元資料（PDF）を開く