ＮＡＴＴＹＳＷＡＮＫＹホールディングス（7674）

株式会社NATTY SWANKYホールディングス

2027年1月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比+6.2%の39.16億円と増収を確保
• 営業利益は1475.5万円（0.15億円）で黒字転換（前年同期は営業損失258.14百万円）
• 親会社株主に帰属する中間純損失は3,163.5万円の赤字だが前期中間の△4.22億円から大幅改善

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決算数値概要

• 売上高: 39.16億円 (前年比 +6.2%)
• 営業利益（経常利益）: 0.15億円 (前年同期は営業損失258.14百万円のため「黒字転換」)
• 純利益: △0.32億円 (前年同期 △4.22億円)

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前回決算からの主なUPDATE

• 中間期で営業黒字化を達成（営業利益 +14.76百万円）、前年同期の大幅赤字からの回復を確認
• 期中の資金調達等により現金残高が増加（期末現金695.66百万円）、長期借入金の増加（200百万円の借入等）も実施
• 直営店・FCの構成見直しが継続（中間期に直営店1店退店＋フランチャイズ3店退店で、期末直営97店・FC32店）

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好材料（ポジティブ要因）

• 既存店の客数・客単価改善で直営店売上が回復（既存店の前年同月比は概ねプラス、直営店売上が増加）
• GRIP FACTORY（製造・外販）売上が増加傾向で外販拡大により収益寄与の期待あり
• 現金残高は増加し、通期業績予想（売上80億円／営業利益40百万円）は維持（会社見通しに変更なし）

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悪材料（ネガティブ要因）

• 通期ではまだ累積赤字が大きく、直近でも中間累積損失が残る（財務基盤の脆弱さは継続）
• 原材料費・人件費・物流費の上昇が継続し、原価率および販管費への圧迫リスクが残る（過去期に減損計上あり）
• 出店計画の未達や退店（直営・FCの整理）が発生しており、成長の足かせとなる可能性がある（出店余地はあるが慎重運営）

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1. 成長期待のポイント

ダンダダンの直営既存店回復とGRIP FACTORYの外販拡大、慎重な出店（国内＋タイ進出）で、会社想定どおり今後3年は売上年率約4–5%成長、利益率は工場外販と店収益改善で段階的回復が期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

既存店の回復と商品／企画施策強化

• 既存店は客単価・客数とも回復基調で、直営店売上が業績の中心（直営構成比約92%）。
• 新メニュー、季節品やIPコラボ（アニメ・他チェーン）、ファミリー施策で来店機会創出を継続。
• 席料導入や人員配置最適化でサービス維持しつつ収益性改善を図る。

GRIP FACTORY（製造・外販）の拡大

• 自社工場の外販拡大が成長の重要柱。外販増で製造稼働率向上と販管費分散を狙う。
• 外販の伸長は原価管理・製造コスト最適化に直結し、粗利率改善に寄与。
• 工場受注増が順調なら営業利益回復の源泉となる（資料で外販売上が増加傾向）。

出店戦略（選択出店＋フランチャイズ拡大＋海外）

• 直営は首都圏中心に慎重な出店、地方はFC活用で拡大余地あり。店舗フォーマット柔軟で立地選択肢多数。
• 2026年に海外（タイ・バンコク）初出店予定で海外需要取り込みを試行。
• 出店は収益性慎重判断で不採算店は閉店、”筋肉質化”を維持しつつ店舗数拡大を目指す。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画は2027年度売上8,000百万円（2026:7,683百万円、+4.1%）、以降2028:8,400、2029:8,820と想定。これにより2026→2029の年平均成長率は約4.7%程度。営業面は既存店改善＋工場外販拡大で段階的に黒字幅拡大、EBITDA目標は長期で15%を目指すが、短期は原価・人件費動向に左右されやすい。

4. 課題・リスク

• 原材料・物流・人件費上昇が粗利・営業費に圧力。既に減損計上やコスト増が業績に影響。
• 単一業態依存（餃子ブランド）ゆえのブランドリスク、食の安全問題や風評拡散が致命傷に。
• 出店環境変化や賃料高騰、借入条件（財務制限条項）や金利上昇に伴う財務リスクも注意が必要。

5. 総括

短中期は保守的出店と工場外販拡大で売上は緩やか成長（年率約4–5%）。収益改善は実行力次第であり、コスト管理と外販拡大の進捗が投資魅力のカギ。

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