ムラキ（7477）

ムラキ株式会社

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は前年同期比 +3.5% 増の 19.70億円と増収を確保
• 営業利益は 0.27億円（前年同期比 △10.4%）と減益、販管費（賞与基準見直し等）が増加
• 通期業績予想は未定（中東情勢の影響で算定困難）、また資金調達（借入）を取締役会で決議し手元流動性を強化

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決算数値概要

• 売上高: 19.70億円 (前年比 +3.5%)
• 営業利益（経常利益）: 0.27億円 (前年比 △10.4%)
• 純利益: 0.13億円 (前年比 △19.2%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 売上は増加したが、賞与基準見直しや事務費増で販管費が上昇し営業利益は減少（Q1比較）
• 中東情勢の不透明さを理由に、2027年3月期の通期業績予想は「未定」を継続（見通し困難）
• 取締役会にて手元流動性確保のための借入（商工組合中央金庫から1億円を想定、実行は2026年8月予定）を決議（重要な後発事象）

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好材料（ポジティブ要因）

• 主力品目（オイルエレメント、バッテリー、高付加価値の洗車関連）が堅調で売上増に寄与
• 業務レンタカー事業の貸出車両増加や店舗展開により新たな収益基盤を構築中（横浜瀬谷／札幌白石など）
• 財務基盤は安定（自己資本比率約64%）で、供給安定化のための緊急対応体制（特別プロジェクト室）を整備

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悪材料（ネガティブ要因）

• 原材料・輸送コストやエネルギー価格上昇の影響で利益率が圧迫されている（営業利益率低下）
• 中東情勢による供給リスクと価格変動が継続し、通期見通しが立てられない不確実性が高い
• 事業がサービスステーション向けカーケア中心の単一セグメント依存であり、構造変化（EV化等）への中長期リスクが存在する

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1. 成長期待のポイント

中期計画では売上77億→100億（FY2026→FY2028目標）、年平均約14%成長を目指す。既存の全国SSネットワーク強化と新規事業・M&Aで市場平均（カーアフターマーケットCAGR約1–2%）を大幅に上回る成長を狙う。

2. 成長ドライバー別の分析

全国サービスステーション（SS）基盤の深化と高付加価値商材

• 全国47拠点のネットワークと約37%のSS関連シェアを活用し、既存顧客への提案強化で売上拡大を図る。
• 高付加価値洗車やバッテリー、アドブルー等の伸長で客単価向上を目指す。
• 仕入価格上昇を販売価格に適正転嫁しつつ、在庫・配送効率で粗利確保を推進。

新規事業・M&Aと業務レンタカーの拡大

• 中期計画で新規事業15億（FY2028目標）を想定、既存85億と合わせ100億を達成する成長シナリオ。
• 業務レンタカー（横浜瀬谷、札幌白石等）の車両増加で収益の多様化と安定化を図る。
• M&Aや新事業でSS依存を低減し、成長の源泉を複数化する方針。

DX・効率化・ESG対応による収益性改善

• DX推進で業務効率化、在庫・物流の最適化により営業利益率を1.46%→3.60%へ改善目標。
• 環境対策商品（AdBlue等）やESG施策で顧客ニーズに対応し付加価値を創出。
• 人権基本方針・ガバナンス整備で取引先・顧客信頼を強化し長期契約獲得を狙う。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画はFY2026売上77億円からFY2028に100億円を目指す（FY2026→FY2028で年平均約14%成長）。営業利益は現状約1.4%台から3.6%へ改善し、営業利益額は約1.1億円（77億×1.46%）→約3.6億円（100億×3.6%）へ拡大見込み。成長は既存SSでの高付加価値化＋新規事業・M&Aの寄与が鍵となる。

4. 課題・リスク

中東情勢・原油価格変動により燃料価格や消費者マインドが影響を受け、カーケア需要が減退するリスクが高い（実際に業績予想未定の判断あり）。EV化による内燃機器部品需要の長期縮小、SSチャネル依存の構造的リスク、原材料・輸送コスト上昇、人手不足・人件費増も利益率改善の足かせ。新規事業・M&Aの計画達成と早期収益化が不可欠。

5. 総括

市場CAGRが1–2%に留まる中で、ムラキは中期目標（年平均約14%）という高い成長を掲げる。実現にはSS基盤の深掘りと新規事業の迅速な立ち上げ・収益化が必須で、地政学・EV化・コスト上昇といった外部リスク管理が投資判断のポイントとなる。

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