インティメート・マージャー（7072）

株式会社インティメート・マージャー

2026年9月期 第3四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高・営業利益・純利益とも前年同期比で増加し、3Q累計で過去最高を更新
• ポストCookie対応の独自ID「IM-UID」採用拡大によりデータ利用料が伸長、インフラ型収益が拡大
• マーケティング支援は内製化等で売上・アカウント減だが、Performance DMPは単価・収益性が大幅改善

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決算数値概要

• 売上高: 27.16億円 (前年比 +7.7%)
• 営業利益: 2.57億円 (前年比 +42.1%)
• 純利益: 1.77億円 (親会社株主に帰属、前年比 +47.0%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想は据え置き（変更なし）だが、進捗は売上73.3%、営業利益進捗90.3%と高水準に到達
• IM-UIDを通じたプラットフォーム連携が拡大し、データ利用料（インフラ型収益）が拡大トレンドへ転換
• Performance DMPは不採算案件選別の効果で平均単価が前年同期比+44.6%と大幅改善、QoQでアカウント下げ止まり

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好材料（ポジティブ要因）

• IM-UIDがアドテクのデータインフラとして定着、プラットフォーム経由の利用拡大でストック型収益基盤が強化
• Performance DMPの単価・限界利益改善により収益性が向上、過去最高の四半期利益を実現
• 現金預金の増加と自己資本比率の上昇（3Q自己資本比率72.2%）で財務基盤が健全化

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悪材料（ネガティブ要因）

• マーケティング支援の売上・アカウント・平均単価はいまだ前年同期比で減少し、構造転換の過渡期リスクあり
• 一部提携先での導入・活用の進捗遅延があり、データ連携開始後の収益化スピードに課題が残る
• 販管費増（人件費増、販促・サーバー等の固定費増）によりコスト圧力が継続リスクとなる

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1. 成長期待のポイント

IMはポストCookieの共通ID「IM-UID」採用拡大と高収益のPerformance DMP、さらにAI向け「AI‑Readyデータ」提供で収益構造をインフラ型へ転換中。世界の生成AI市場（～2030年）は年率約27%の成長が見込まれ、今後3年で売上CAGRは概ね10–20%レンジが期待される。

2. 成長ドライバー別の分析

ポストCookie（IM-UID）によるデータ提供インフラ化

• IM-UIDがアドテク領域のデータインフラとして浸透し、プラットフォーム経由のデータ利用料が増加している。
• インフラ型の収益（配信量連動・レベニューシェア）はストック化しやすく、スケール時のマージン改善が期待できる。
• Q3でデータ利用料が順調に伸長し、通期進捗は売上の約73%（Q3累計2,715百万円／通期3,704百万円）と高め。

Performance DMP（成果報酬型）の収益性改善

• 不採算案件の選別と受注体制見直しで平均単価が大幅上昇（Q3で前年同期比＋44.6%）。
• 高単価・成果報酬モデルは売上増以上に限界利益が拡大し、営業利益率押上げに寄与。
• アカウント数は一時減少からQonQで回復傾向。受注効率化で今後も収益性が改善する余地がある。

AI×クロステック（AI‑Readyデータ）への横展開

• 生成AI普及で「高品質なオーディエンスデータ」需要が急増（世界AI市場は2022→2030で約27%年率成長の想定）。
• データセットの標準化・パッケージ化と成果報酬／従量課金モデルで新領域（セールス、金融、医療等）への導入ハードルを低減。
• 既存インフラ（IM‑DMP）を流用し低コストで多領域展開できる強みがある。

3. 今後3年の業績成長イメージ

FY2026通期見通し：売上約3,704百万円、営業利益約285百万円（会社予想）。Q3時点で売上進捗73%、営業利益進捗90%と上振れ余地は限定的だが、Q4に成長投資を織り込む。IM‑UID拡大とPerformance DMPの単価上昇が続けば、FY2027–FY2028は年率で概ね10–15%程度の売上成長、営業利益率も現在7–8%台から段階的に改善し9–11%台到達が現実的な目標レンジ。

4. 課題・リスク

• 顧客側の導入・活用リードタイムが長く、期待したタイミングで収益化しない可能性。特にクロステック案件での実装遅延が懸念。
• 競合のポストCookieソリューションや大手プラットフォーマー対応（ブラウザ/規制変化）による市場環境変化。
• データ依存ビジネスのためプライバシー規制やパートナー依存（データ供給元）の変動リスク、及び人才確保・投資増加による短期コスト増。

5. 総括

ポストCookieインフラ化と高収益の広告ソリューション、さらに生成AIの追い風で今後3年は増収軸の成長が期待される。実現にはIM‑UIDの経済性確保、Performance DMPのARPA維持、クロステックでの実装加速が鍵となる。

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