大真空（6962）

株式会社 大真空

2027年3月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は10,575百万円（前年同期比+12.8%）と全地域で増収を達成
• 原材料（特に金価格）高騰や固定費増加で営業損失に転落（営業損失11百万円）
• 為替差益（176百万円）の計上により経常利益は黒字化、親会社株主帰属の四半期純損失は縮小（76百万円の損失）

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決算数値概要

• 売上高: 105.75億円 (前年比 +12.8%)
• 営業利益: △0.11億円 (前年比 △116.1%)
• 純利益: △0.77億円 (前年比 +82.6%（損失縮小）)

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前回決算からの主なUPDATE

• 売上は全地域（日本、北米、欧州、中国、台湾、その他アジア）で増加し、Q1は前年同期比で堅調に成長
• 利益面は材料費高（特に金価格）と販管費・固定費の増加で営業段階で悪化した一方、為替差益で経常ベースは改善し純損失は縮小
• 連結財政では原材料・在庫が増加し総資産増、短期借入金の増加等で負債が増加（資金や運転資金の負担上昇）

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好材料（ポジティブ要因）

• 広域での増収：通信・車載・民生・産業の全分野で売上増加が確認され、需要の裾野が広い
• 為替の追い風：本四半期に為替差益を計上し経常利益が黒字化、短期的な利益改善要因となった
• 通期予想据え置き：会社は2027年3月期の通期予想（売上41,000百万円、営業利益1,400百万円）を変更せず、Arkh等中長期成長戦略を継続

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悪材料（ネガティブ要因）

• 原材料価格上昇（特に金）によるコスト増が営業利益を圧迫している点が構造的リスクとなる可能性
• 固定費・販管費増加と在庫積み上げに伴うキャッシュ負担、短期借入金の増加で財務面の柔軟性が低下
• 中国・台湾など一部地域では材料高や労務費増加でセグメント損失が継続しており、収益改善には追加対策が必要

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1. 成長期待のポイント

Arkh構想（Arkhシリーズ）の工程革新で生産性5～7倍を謳い、AIデータセンター等の需給追い風を受ける。会社予想では2027期売上41,000百万円（+3.7%）、営業利益1,400百万円と増益を見込む。

2. 成長ドライバー別の分析

Arkh構想による製品・生産革新

• Arkhシリーズはフォトリソグラフィー・WLP採用で外部部材や導電性接着剤を不要化し、WLP一括加工で面積当たり出力を5～7倍に向上と説明。
• Arkh.3Gは世界最薄を掲げ差別化、将来的なIC内蔵で高付加価値化を目指す。
• 生産のフルオート化・新工場投資で製造コスト低下とCO2削減を両立し、利益率改善が期待される。

半導体・通信分野需要の追い風

• AIデータセンター増加で半導体需要（メモリ等）が拡大しており、同社の高周波デバイス・水晶デバイス需要にプラス要因。
• Q1（2026/4-6）は全分野で増収（売上+12.8%）と需要堅調を示唆。
• 車載・産業分野の堅調さも中期的な安定需要源となる。

地域・製品ミックスと販売拡大

• 中国・台湾・欧州・北米など主要地域で売上増（Q1で中国3,434百、台湾2,430百など）を確認。
• ArkhシリーズをOEM/業界標準化でパートナーへ供給し、ライン拡充でスケールメリット獲得を狙う。
• サプライチェーン強靭化（ヘリウム不使用等）で安定供給を売りにし受注拡大を図る。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社想定は2027期売上41,000百円（+3.7%）、営業利益1,400百円（営業利率約3.4%）。保守的な見立てではArkhの市場浸透が段階的で年率約3–5%成長、売上は41,000→約42,000–44,000百円に推移。積極想定ではArkh導入加速で年率6–8%成長となり、3年で売上45,000–48,000百円、営業利益率は自動化・歩留まり改善で4–6%へ改善する余地がある。

4. 課題・リスク

• 原材料価格（特に金等）上昇や供給制約でコスト増、Q1は材料高で営業赤字化。一時的利益圧迫リスクあり。
• Arkhの製品化・顧客採用のタイミングが遅れると期待先行で投資回収が遅延。
• 半導体需給のサイクルとメモリ価格変動、為替変動（円ドル・台湾ドル）により業績変動が大きい。
• 設備投資・固定費増加によるブレ幅拡大（Q1で固定費増が影響）。

5. 総括

Arkh構想が計画通りに技術優位とコスト優位を確立すれば中期で営業利率と売上の上振れ余地あり。一方、原材料費・為替・導入遅延が明確なリスク。短期は会社予想程度の緩やかな増収増益、3年でのアウトパフォーマンスはArkh実需化の進捗に依存する。

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