ニレコ（6863）

株式会社ニレコ

2027年３月期 第1四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高・営業利益・経常利益・四半期純利益が前年同期比で大幅増加（売上高＋29.0%、営業利益＋63.2%）
• 受注残高が前期末比で増加（7,877百万円、前期末比＋18.7%）し、通期の成長につながる積み上がりが確認された
• 株式分割（普通株式1株→3株、2026年8月1日付）を実施予定で、流動性・投資家層拡大を図る姿勢を表明

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決算数値概要

• 売上高: 29.45億円 (前年比 +29.0%)
• 営業利益: 2.36億円 (前年比 +63.2%)
• 純利益: 1.50億円 (前年比 +41.6%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 受注残高が前期末（2026年3月期末）6,637百万円→7,877百万円に増加（+18.7%）、下期への見通しが改善
• 応用光研工業（子会社化済）の業績寄与が継続し、検査機・オプティクス両セグメントの売上を押し上げ
• 株式分割（1株→3株、2026/8/1実施）を決定し、株主還元・流動性向上の施策を実行

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好材料（ポジティブ要因）

• 半導体製造・検査装置向けオプティクス需要が非常に好調で、オプティクス事業は売上＋81.8%（前年同期比）と高成長
• 受注残高の増加と応用光研工業の寄与により短中期の売上基盤が強化されていること
• 株式分割による流動性向上や投資家層拡大の施策で市場評価の改善が期待できる

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悪材料（ネガティブ要因）

• 検査機事業は第1四半期でセグメント損失が拡大（△218百万円）、一部案件の原価負担や受注対応費用増が収益を圧迫
• 受注の繁忙期が後半に偏っており、引当・先行投資等による四半期ごとの業績変動リスクが残る
• マクロ要因（中東情勢や国際的な不確実性）が依然として存在し、設備投資動向に影響を与える可能性がある

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1. 成長期待のポイント

オプティクス事業の需要急拡大と受注残高の増加、応用光研・京浜光膜のグループ化と増産投資（約20億円規模予定）で短中期に伸長。FY2027は会社計画で+13%程度の増収が見込まれる。

2. 成長ドライバー別の分析

オプティクス需要（半導体・検査装置向け）

• 半導体製造・検査装置向け光学部品の受注が非常に好調で、直近四半期のオプティクス売上は前年同期比で大幅増。
• 受注残高も増加しており、短期の売上成長を牽引する見込み。
• レーザ装置販売など高付加価値製品の寄与で利益率改善期待。

制御機器（鉄鋼・非鉄金属、フィルム分野）の堅調な底支え

• 鉄鋼・非鉄金属向けは設備投資の回復で安定した売上を確保し、セグメント利益はプラスを維持。
• 機能性フィルム・軟包材向けは分野差はあるが、受注回復の兆しがあり中期での回復余地あり。
• 既存顧客基盤と海外提携（IMS等）による販路拡大が追い風。

M&A・増産投資と受注残高の裾野拡大

• 応用光研や京浜光膜の連結化により放射線計測・光学結晶等の製品群が追加され、事業シナジーで受注拡大。
• オプティクスの増産に向け設備投資計画が示されており、能力拡張が実現すれば中期収益性が向上。
• 受注残高は増加トレンドで、短期的な売上上振れ余地を生む。

3. 今後3年の業績成長イメージ

基準は直近通期（約11,000百万円）→会社計画のFY2027約12,500百万円（+13%）。中期はオプティクス増産とM&A効果で成長鈍化しつつもプラス成長と想定。ベースケース：FY2027 12,500百万円、FY2028 約13,500百万円（+8%）、FY2029 約14,300百万円（+6%）で3年平均CAGRは約9%前後。受注残や増産の進捗で上振れ余地あり。

4.課題・リスク

• 受注の季節性・案件集中（検査機は下期偏重）が収益タイミングに影響しやすい点。
• 検査機事業は一部で赤字計上があり、採算改善の遅れが利益成長を抑制する可能性。
• 増産投資・M&Aの統合失敗や設備稼働遅延、想定以上の投資回収期間延長リスク。
• 半導体景気や国際情勢（地政学、為替）変動に敏感で、上流需要の減速は直撃。

5.総括

短期はオプティクス中心の受注・売上拡大で高成長を見込み、FY2027は二桁増収の公算。中期は増産投資とM&Aの実行力次第でCAGR約8–10%の成長シナリオが現実味を帯びる一方、検査機の採算改善と外部環境リスクが達成の鍵となる。

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