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ぷらっとホーム株式会社

2027年3月期 第2四半期決算

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決算の重要ポイント

• 売上高は875百万円（8.75億円）で前年同期比+26.5%と成長を継続
• 営業利益は102百万円（1.02億円）で前年同期比+469.1%と大幅改善、Web3事業の黒字転換が寄与
• 見通しの上方修正：通期業績予想が1,570百万円→1,629百万円へ引上げ（成長継続を見込む）

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決算数値概要

• 売上高: 8.75億円 (前年比 +26.5%)
• 営業利益（経常利益）: 1.02億円 (前年比 +469.1%)
• 純利益: 1.00億円 (前年比 +508.1%)

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前回決算からの主なUPDATE

• 通期業績予想を上方修正：売上高見通しを1,570百万円から1,629百万円へ引上げ（最新公表分）
• Web3事業が大幅拡大・黒字化：第2四半期で売上約1.39億円、セグメント利益約0.55億円（前年同期は赤字）へ転換
• 資金調達と在庫積み増し：運転資金確保のため長期借入を実行（計約7,000万円規模、2026年10月実行）しつつ棚卸資産が増加

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好材料（ポジティブ要因）

• ネットワーク製品（EasyBlocks等）の販売と長期サポート契約が伸長し、ストック型収益基盤が強化されている
• Web3（ThingsToken等）の社会実装が進み、短期間で高成長かつ黒字化を達成した点は事業ポートフォリオの拡充に寄与
• 直近期末で現金預金約2.27億円、純資産増加（自己資本約5.38億円）など財務の下支えが確認できる

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悪材料（ネガティブ要因）

• 営業キャッシュ・フローは依然マイナス（当中間期は営業活動で約0.51億円の資金使用）、在庫積増しが運転資金を圧迫
• 棚卸資産・原材料の増加に伴う資金負担と、借入による利息負担増加リスク（政策金利上昇局面での金利負担）
• Web3/暗号資産関連は法制度や市場変動の影響を受けやすく、制度整備や規制動向次第で事業化のリスクが残る

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1. 成長期待のポイント

ネットワーク製品のストック収益化（EasyBlocks等）と、独自のWeb3技術（ThingsToken）の商業化が同時進行。2027通期は会社予想で売上1,570百万円・営業利益60百万円と高成長フェーズ入りの兆し。

2. 成長ドライバー別の分析

ネットワーク製品の拡販とストック収益化

• 中核製品「EasyBlocks」やマイクロサーバーの販売好調でH1売上はネットワーク736百万円（H1前年同期比+10.2%）。
• 長期サポート契約の受注増でストック（継続）収益が強化され、収益の安定化に寄与。
• ハード×ソフト（アプライアンス化）でLTV向上と粗利改善が期待される。

Web3（ThingsToken）の事業化・アライアンス拡大

• H1でWeb3売上138百万円（前年同期比+486.4%）と急伸、セグメント利益も黒字化（54百万円）。
• 物流、地域振興、電子チケット等で実証→商用化が進み、日立系やロジザード等との連携が拡大中。
• 2026年7月の法改正（暗号資産の規制枠組み見直し）を追い風に、オンチェーン金融・RWA応用で新収益源化の可能性。

市場環境（AI・データセンター投資 → IoT機器需要）

• AI需要に伴うデータセンター投資の拡大がネットワーク・サーバー需要を下支え。
• セキュリティ、監視、ログ管理需要の高まりはネットワーク製品の付加価値を押上げる。
• ただし半導体・メモリー価格高止まりや金利上昇はコスト面の逆風。

3. 今後3年の業績成長イメージ

会社計画は2027通期売上1,570百万円（+20.9%）・営業利益60百万円。初動はネットワークのストック化とWeb3の商用案件獲得で2027年度に利益率改善が加速。以降2〜3年はWeb3商業化とアライアンス拡大で売上は年率10%台前半〜20%レンジ、営業利益率は現状から段階的改善のシナリオが現実的（実行力次第で上振れ）。

4.課題・リスク

• 運転資金負担：原材料在庫積増しで営業CFは悪化（2026年度 営業CF △140.7百万円、2027 H1でも△51.8百万円）、運転資金依存が高い。
• 資金調達依存：2026年10月に借入を実行（合計約70百万円）が示す通り外部資金が必要な局面がある。
• 商業化リスク：Web3サービスの収益化時期・スケールは不確実で、案件化が遅れると投資回収が後ろ倒し。
• 外部環境：メモリー・半導体需給や金利・為替の逆風、競合製品による価格圧力。

5. 総括

ネットワークのストック収益化とWeb3の実利用で成長ポテンシャルは高いが、短期は在庫増や営業CFの改善が鍵。投資観点では「商用案件の積み上げ」と「営業CF/負債の改善」を確認できれば上方シナリオが有力。

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